在加拿大，零售行业包罗万象，比如寻求稳定性的投资者通常会考虑防御性的杂货店股票，如Loblaw (TSX:L) 和Metro (TSX:MRU)。也正是由于盈利的稳定性和可预见性，这些股票也通常以较高的估值交易。另一方面，这些零售商的股价通常在经济衰退的环境中更有韧性，因为越是在经济不景气的时候，大多数人往往会选择在家里吃饭。
2022年，由于通货膨胀帮助提振了盈利，这两只加拿大零售股显著跑赢了大盘。与加拿大股市整体上9%的跌幅相比，Loblaw股价去年上涨了15.5%，Metro上涨了11.4%。具体而言，2022年，Loblaw收入增长了6.3%，达到565亿加元；毛利润增长了7.4%，达到近180亿加元；营业费用增长了6.1%，达到146亿加元。最终，摊薄后的每股收益（EPS）攀升5.5%至5.75加元，调整后的每股收益攀升了22%，帮助该公司股价今年获得了约17%的总回报。
按照16.6倍的公平市盈率（P/E），分析师认为Loblaw股票在估值层面仍有17%的折扣。该股还提供1.4%的基本股息收益，由于派息率在23%左右，股息增长的空间很大。
至于Metro，财报显示，该公司上一财年收入提高了3.3%，达到189亿加元，毛利润增长了3.5%，达到近38亿加元，同时营业费用攀升了2.8%，达到25亿美元。最终，其摊薄后的每股收益增加了5.4%，达到3.51加元，调整后的EPS攀升了11%，与股价年初迄今13%的涨幅一致。海湾街分析师认为，Metro当前的股票交易价格有10%的折扣。这只零售股也向股东派息，当前的股息收益率为1.7%，管理层在1月份将股息提高了9.8%，预计今年派息率将保持在28%左右。
投资者当下可以关注的另一只零售股是加拿大轮胎公司Canadian Tire (TSX:CTC.A)。由于该公司销售的是大件的耐用消费品，因此在经济衰退期间往往表现不佳，但这也是以低价积累股票的好时机。例如，在大流行病爆发导致股市崩盘阶段，该股从高峰到低谷一度下跌超过40%。然而，在一年内，这只零售股成功地将投资者的本金从大流行时的市场底部翻了一番。
以每股约164加元的价格，加拿大轮胎公司的远期市盈率约为9.4倍，比其长期正常估值折让了约25%。投资该股的主要逻辑是，加拿大轮胎公司可能在经济衰退中表现不佳。另一方面，在经济衰退后的经济扩张阶段，股价可能会有大的回升。此外，该股现在提供了4.2%的股息收益率，而且40%的派息率上是可持续的。
