看似不相干的美国银行业危机把能源股也拉下了水，这也再次提醒投资者，能源股的走势绝不仅仅是看供求关系。同时，能源股的这一波调整可能说明，市场参与者担心银行业危机可能导致经济衰退，进而削弱能源需求。
自去年8月以来，天然气价格已经大幅下跌了82%。去年冬天温和的天气和供应过剩是导致天然气价格下跌的主要原因，而上周，市场对于经济衰退的担忧加剧了能源价格的疲软。作为加拿大天然气行业巨头，Tourmaline Oil (TSX:TOU)的股票在本周更是跌至52周低点附近。自去年10月份以来，该股股价已经下跌了33%，不过，过去12个月持有该股的投资者仍获得了15%的回报。
Tourmaline是加拿大最大的天然气和凝析油生产商，在去年天然气价格出现史诗般上涨的环境中，该股成为最大的受益者之一。2022年，Tourmaline报告的自由现金流为27亿加元，相比2021年的8.64亿加元大幅跃升。同时，管理层在去年的一系列特别股息也取悦了股东，推动了80%的总回报。该公司还用多余的现金支付了数百万的债务，明显改善了资产负债表。事实上，不仅是Tourmaline，几乎所有的加拿大能源生产商都见证了大量的债务偿还和资产负债表的恢复。
尽管如此，但能源仍然被大多数投资者视为一个高风险行业，最近的抛售就是个很好的例子。
Tourmaline Oil目前的交易价格是其收益的4倍，是自由现金流的10倍，与历史平均估值水平相比是有折扣的，突出了有吸引力的增长前景。事实上，现在很可能就是一些石油和天然气股票的底部。
该公司在加拿大生产天然气，但是在美国加利福尼亚州以更高的价格销售其中很大一部分，加上美元走强，自去年以来对其财务增长明显有利。此外，最近的液化天然气出口合同也获得了比国内基准价格高得多的天然气价格。而当天然气价格较低时，该公司的大量凝析油产量也能发挥良好的作用。
自去年年中以来，Tourmaline Oil股票一直处于明显的下跌趋势中，但在加拿大能源领域仍然是一项坚实的的投资选择，主要是基于其健全的资产负债表和多年来强有力的执行。今年，该公司继续打算将自由现金流的很大一部分用于股东回报。因此，由于天然气价格预计将在今年晚些时候恢复，Tourmaline Oil可能会改变方向，并向去年的高点发起进攻。
所以，最近的股价修正对有眼光的投资者来说可能是个机会。与天然气价格的相关性确实使这只能源股具备了一些风险，然而，考虑到基本面实力和盈利增长前景，投资回报看起来同样具有吸引力。
