比想象更严重!黄金成了美国区域银行风暴当中的救生船

美国最大房地产协会恳求美联储停止加息
发布于: 5月 10, 2023

在大富翁的官方规则当中,银行永远不会缺钱,但显然这在现实世界当中并不成立。今年以来,美国已经有3家区域银行破产,并且随着储户继续将现金从小的银行转移到更大,他们认为更安全的银行的过程中,可能还会有更多银行倒下。最新数据显示,4月银行存款同比减少5%,创有记录以来的最快降幅。

为了满足储户的提现要求,小银行必须亏损卖出对利率敏感的证券,这进一步降低了它们的利润。穆迪3月的一份报告显示,相比英国和欧盟的银行,美国银行可供出售以及持有至到期证券的利率风险更大。此外,它们的现金余额相对资产的比例也是最低的。

也不过只有3家银行破产(相比08-21年期间美国分别有25、140、157以及92家银行破产),你也许会这么想。但是,美国此次区域银行危机的后果其实要比我们想象中的更加严重,甚至按照下面这个指标来看严重程度已经超过了08年的全球金融危机。具体来看,今年硅谷银行、Signature Bank以及第一共和银行的破产已经导致超过5000亿美元的资产蒸发,远高于2008年的接近3736亿美元。

银行股票的剧烈波动显示,更糟糕的或许还在后面。区域银行指数KBW Regional Banking Index今年迄今已经下跌近三分之一,其中总部位于洛杉矶的PacWest Bancorp(NASDAQ:PACW)领跌75%。

前达拉斯联储主席Robert Kaplan上周表示,银行业状况可能要比我们当前以为的更加严重,并且他还表态支持暂停加息。当然了,现实是联邦公开市场委员会(FOMC)一致同意将联邦基金利率上调至2007年以来最高的5.00%-5.25%目标区间。

美国银行数量全球第一

尽管过去几十年美国的银行数量已经大幅下滑,从1983年的将近14500家降至目前的超过4000家,但绝对数依然超过世界上的任何其他国家。

历史上,美国对大银行就不信任,因此也成就了美国极度繁荣和多元化的银行网络以及海量的住房贷款、小企业贷款及其他贷款。美国联邦储备系统理事Michelle Bowman就曾表示,在类似08年金融危机以及疫情等高压时期,这些银行的表现通常好于大银行。因此,维护美国区域银行具备监管和法律上的必要性。

黄金和黄金矿商“飞了”

高压时期,投资者有必要配置黄金和黄金矿商股票,这次也不例外。今年迄今,区域银行股票已经下跌约30%,同期黄金价格上涨11%,黄金开采股票的价格更是暴涨25%。继续加息对经济的冲击将会逐步显现,黄金价格创出历史新高的可能性极高。

市场判断美联储上周的加息将是此轮紧缩周期的收尾,而这一政策对就业增长的影响还需数周之后才能显现。过去70年,美联储暂停加息后出现经济衰退的概率为75%,平均的时间滞后为6个月。如果这次也是如此,那么年底我们将迎来全面的衰退。为了管控这一风险,现在投资黄金和黄金开采股票是一个明智和理智的策略。

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