得益于高大宗商品价格刺激加拿大股票回购和股息创纪录地大涨，标准普尔/多交所综合指数相对标普500指数的派金（payout，包含股息和股票回购）创历史最高水平。
加拿大帝国商业银行的投资组合策略主管Ian de Verteuil上周五在电话中表示，这是TSX指数相对标普500指数历史上最有吸引力的相对收益率。过去的3或4年之外，TSX指数的派金收益率（payout yield）从未接近过标普500指数。
他说，在“股息上调”以及“股票回购热潮”的共同驱动下，标普/多交所综合指数上市股票目前的派金收益率为5.4%。加拿大帝国商业银行指出，这一收益率相比标普500指数高出100个基点以上，这也是这两只股票指数的历史最大差额。
按照加拿大帝国商业银行的计算，得益于能源、化肥以及金属价格的上涨，标普/多交所上市公司过去12个月的总派金额达到创纪录的1700亿加元。
另据彭博汇编的数据，2005年以来，多伦多股票的股息收益率更高了。相比之下，美国市场持续通过股票回购为投资者提供更高的收益率。但是现在，加拿大帝国商业银行指出，由于2%的股票回购税即将落地实施，加拿大的回购规模大幅增长，进而推动加拿大股市的收益率优势达到了创纪录的水平。
不过de Verteuil也提醒说，当前大肆的回购水平是不可持续的，经济衰退担忧以及中国需求疲软下油价下跌的情况下更是如此。加拿大帝国商业银行预计，接下来一年，标普/多交所上市公司股息和回购的派金额将降至1400亿加元，派金收益率降至4.4%。
不过，这依然高于美国的水平。过去25年，标普500指数的收益率多数时间里都超过标普/多交所综合指数。他说，除非出现严重的经济衰退，否则加拿大投资者的派金收益率预计将继续高于4%。
