美东时间周三下午2:14，美国大麻股Tilray Brands, Inc.（NASDAQ:TLRY）的股价大涨17%，开盘前该公司报告季报业绩好坏不一。不过，从股价表现来看，投资者似乎更加关心这只大麻股的收入情况而不是亏损高于预期。不过，即使是盈利面，也不全是坏消息。
具体来看，Tilray报告2023财年四季度（截至5月31日）销售额1.84亿美元，高于分析师预期的1.537亿美元。收入同比增长20%并创出季度销售额纪录，进一步巩固了加拿大第一大大麻公司（按照市场份额）的地位。不过，华尔街预计该大麻股报告每股亏损0.05美元，但实际亏损0.15美元。
该公司报告季度毛利润率37%，其中大麻（61%）和酒类（51%）的利润率尤其高，同时分销的利润率上升但依然低至9%。该大麻公司依然亏损1.20亿美元，但相比上年第四财季4.58亿美元的亏损还是明显改善。
不过最让人高兴的是，Tilray表示公司成功实现了正的4400万美元的季度营业现金流，全年营业现金流转为正的800万美元，以及2023财年所有业务板块的调整后自由现金流都是正的。
不过现在投资者也不要太过乐观。Tilray 2023财年依然亏损14亿美元，未经调整的自由现金流推测也是负的1290万美元。简单来说，该大麻还是依然在亏钱和烧钱，而且管理层不认为新的财年这两个财务指标将会转正。
再来看看财测，Tilray预计公司将报告调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）增长——但没有提及正的GAAP利润——以及继续报告正的调整后自由现金流。不过正如2023年我们看到的那样，这并不意味着实际的自由现金流也将是正的。
只要净利润或自由现金流没有转正，我们就无法给Tilray进行合理的估值，也就很难说这只大麻股的定价是否准确。所幸的是，这家公司的形势正在向好。投资者现在买入这只股票或许是明智之举。
