上周三，美联储再次宣布加息25个基点，这已经是最近17个月内的第11次上调基准利率了，目前已经来到5.25%-5.50%的区间，达到了2001年以来的最高水平。
什么是基准利率呢？它像是一把“标尺”，金融机构的存款、贷款利率都可以参照这个标准上下浮动。当经济疲软的时候，央行可以通过降低基准利率从而压低其他利率（贷款利率和存款利率）。利息低时，存款利息少，人们更愿意投资或消费，从而拉动就业，而就业的增长又会拉动消费，最终达到提振经济的目的。
万物皆循环，反过来也是同样道理。2020年全球供应链受新冠疫情影响中断，大多数经济活动停滞，而在疫情后期，供应短缺难以匹配激增的贸易和大宗商品的需求，这加剧了全球通胀。在我们生活中，通胀主要体现在购买力的下降，以及生活成本的上涨。例如，以前10块能买10包泡面，现在可能只够买4包。美联储调高利率是为了确保价格稳定，防止物价过快增长，让人们减少投资和消费，转而增加存款来获得可观的利息收益。 根据美国劳工部(DOL)的数据，全美6月消费者物价指数（CPI）年增3%，创2年多来新低，并且低于市场预期。美联储主席鲍威尔对此表示，“想要达到设定目标2%，还有很长的路要走”。
作为全球最大的经济体，过去一年多美国的激进加息对国内和全球都产生了复杂深远的影响。加息引发市场避险情绪，导致黄金价格攀升；今年三月，由于对加息节奏的错误判断，硅谷银行和第一共和银行发生挤兑并倒闭。不仅如此，美联储加息效应的扩散，拉高了全球债务的违约风险，使主要发达经济体被迫进入加息周期。加拿大、韩国、澳大利亚各国央行都连续多次加息，利率屡创新高。其中，加拿大央行预测，CPI指数将在2025年中期回到2%。但这不代表两年内不会降息。
面对美联储，欧洲、中国、日本三大经济体的应对措施也各不相同。欧洲央行选择跟进加息，同样来到2000年以来最高水平。日本则选择“按兵不动”，依然将短期利率维持在负0.1%不变。在全球加息大环境下，中国却“逆流而上”，选择降息来面对冲击，这表明了中国央行优先考虑经济增长，并对人民币暂时贬值有着更高的容忍度。
在刚刚过去的上半年中，科技巨头强势领跑，影响纳指创下同期涨幅的记录，市场情绪高涨，认为“新一轮美股牛市已经到来”。高盛全球首席经济学家 Jan Hatzius也将美国经济衰退的可能性从之前的25%降至20%。
但是，美股大涨也可能只是“表面繁荣”，因为真正表现出色的只有“神奇七侠”。这几大科技巨头已经占据了整个标普500指数市值的1/4，其中苹果市值更是超过了罗素2000指数所有公司市值总和。“头重脚轻”的结构对于整个市场，显然是不健康的。针对这个问题，纳指100最近也进行了“特殊再平衡”（Special Rebalance），将5只市值最大的公司权重调整至40%以下，这有利于分散指数并减少巨头的过多影响。
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