作为加拿大首屈一指的铀生产商之一，Cameco (TSX:CCO)不仅供应铀，还供应可用的核燃料。虽然许多人将核能称为“铀能”，但事实上，铀需要经过浓缩并制成方便的燃料棒形状，才能用于核电站。这些被称为“核燃料”的燃料棒，仅仅一根就能为整个城市提供几十年的电力。
Cameco在开采和提取铀，并将其转化为可用的核燃料领域首屈一指，并向核电厂出售这种燃料。这一过程包括三个阶段：开采、转化和燃料制造，而该公司等于在核燃料生命周期的每个阶段都有利可图。
Cameco生产核燃料这一事实现在备受关注，原因是铀（核燃料的原材料）的价格目前正在上涨。自今年年初以来，铀价已从每磅48.9美元涨至81美元，涨幅高达68%。铀的价格越高，Cameco的产品就越有价值，其售价也就越高。事实上，铀价上涨已经显着提振了该公司今年的盈利状况。在最近一个季度，该公司报告的收入为5.75亿加元，增长78%；净收入为1.48亿加元，增长858%；每股收益（EPS）为0.34加元，增长780%；营业收入为1.27亿加元，增长581%。
Cameco管理层在其第三季度财报中明确将盈利增长归功于铀价上涨，因为铀和相关服务是Cameco的主营业务。如果铀价持续走高，那么Cameco的盈利自然将继续增加，甚至有可能增加股息。目前，Cameco每年向股东派发0.12加元的股息，派息率仅为17%。如果该公司的盈利不下降，就有能力提高股息；如果盈利持续增长，就有能力大幅提高股息。
有一点是肯定的：Cameco要想真正成为一只有吸引力的股息股票，其收益率就必须提高。该股目前的股息收益率仅为0.19%。也就是说，如果投资10万加元在这只股票上，每年只能得到190加元的股息回报！尽管现在的股息很微薄，但如果铀继续上涨，这种情况可能会很快改变。
试图判断Cameco是否会大幅提高股息的麻烦在于，这一切都取决于商品价格，而商品价格是出了名的难以预测。与股票不同，商品不产生收益或现金流，因此无法用比率或贴现现金流来进行估价。
虽然不知道铀价是否会继续上涨，但我们所知道的是，Cameco目前的派息率极低。如果铀的价格保持在目前的水平，那么该公司未来几个季度的盈利就会出现正增长，就有足够的空间提高派息率。因此，投资者有理由对CCO股票将实现适度的股息增长持乐观态度，但押注大幅增长并不明智。
