中国石油、煤炭和铁矿石进口增长背后的真相是什么？

2023年，中国的原油进口量在2022年1128万桶/日的基础上增长了11%；煤炭进口量比上年增长61.8%，达到4.7442亿吨。铁矿石进口量比2022年增长了6.6%。在中国经济出现通货紧缩的情况下，铁矿石的进口总量达到了创纪录的11.8亿吨。

根据路透社分析师的一份报告，煤炭进口增加的主要原因是水力发电量没有达到2023年的预期产量，在不到一年的时间里下降了7.1%。此外，去年船舶运输煤炭的价格大幅下降，这使得煤炭进口比中国国内的煤炭更划算。与此同时，中国计划在2024年利用太阳能等更环保的可再生能源发电。因此，今年对煤炭的需求可能会大幅下降。

在铁矿石进口增长的同时，中国房地产市场的疲软有目共睹，中国国内生产总值（GDP）增长回落到了5.4%左右。尽管受益于汽车制造、新项目落成以及钢铁产品出口等领域，2023年的钢铁产量有望创新高。然而，分析师指出，2024年的增长空间可能有限。

另外有消息称，2024年，中国可能会转为使用更多低品位铁矿石。过去两三年间，中国国内的钢厂一直在改变使用和采购铁矿石的方式。分析师称，随着中国努力恢复经济，中国的钢铁生产商可能会保持较低的铁矿石库存，以应对市场的不确定性。事实上，大多数钢厂正选择继续从中国本地市场购买少量铁矿石，而不是依靠从海外运输大量铁矿石。

铁矿石巨头力拓（Rio Tinto）预测，今年该公司的低品位矿石的产量实际上会增加。同时，中国还可能从印度进口低品位矿石，特别是从果阿等省份进口。

中国央行1月24日宣布将存款准备金率下调50个基点，旨在促进贷款，为房地产和基础设施发展提供资金。央行还发布了改善商业地产贷款的政策。虽然这些措施能否真正转化为世界第二大经济体需求和建筑活动的增长还有待观察，但所产生的乐观情绪很可能会带来铁矿石需求的增长。

中国的钢材和铁矿石库存往往会在新年的头两个月强劲增长，因为钢厂会在建筑旺季来临之前备货并提高产量。