中國石油、煤炭和鐵礦石進口增長背後的真相是什麼？

2023年，中國的原油進口量在2022年1128萬桶/日的基礎上增長了11%；煤炭進口量比上年增長61.8%，達到4.7442億噸。鐵礦石進口量比2022年增長了6.6%。在中國經濟出現通貨緊縮的情況下，鐵礦石的進口總量達到了創紀錄的11.8億噸。

根據路透社分析師的一份報告，煤炭進口增加的主要原因是水力發電量沒有達到2023年的預期產量，在不到一年的時間裏下降了7.1%。此外，去年船舶運輸煤炭的價格大幅下降，這使得煤炭進口比中國國內的煤炭更劃算。與此同時，中國計劃在2024年利用太陽能等更環保的可再生能源發電。因此，今年對煤炭的需求可能會大幅下降。

在鐵礦石進口增長的同時，中國房地產市場的疲軟有目共睹，中國國內生產總值（GDP）增長回落到了5.4%左右。盡管受益於汽車制造、新項目落成以及鋼鐵產品出口等領域，2023年的鋼鐵產量有望創新高。然而，分析師指出，2024年的增長空間可能有限。

另外有消息稱，2024年，中國可能會轉為使用更多低品位鐵礦石。過去兩三年間，中國國內的鋼廠一直在改變使用和采購鐵礦石的方式。分析師稱，隨著中國努力恢複經濟，中國的鋼鐵生產商可能會保持較低的鐵礦石庫存，以應對市場的不確定性。事實上，大多數鋼廠正選擇繼續從中國本地市場購買少量鐵礦石，而不是依靠從海外運輸大量鐵礦石。

鐵礦石巨頭力拓（Rio Tinto）預測，今年該公司的低品位礦石的產量實際上會增加。同時，中國還可能從印度進口低品位礦石，特別是從果阿等省份進口。

中國央行1月24日宣布將存款准備金率下調50個基點，旨在促進貸款，為房地產和基礎設施發展提供資金。央行還發布了改善商業地產貸款的政策。雖然這些措施能否真正轉化為世界第二大經濟體需求和建築活動的增長還有待觀察，但所產生的樂觀情緒很可能會帶來鐵礦石需求的增長。

中國的鋼材和鐵礦石庫存往往會在新年的頭兩個月強勁增長，因為鋼廠會在建築旺季來臨之前備貨並提高產量。