过去一周，全球资本都热切地等待着英伟达财报的发布，聚焦的热度绝对超出了对美联储的关注。
最终，英伟达再次让我们见证了历史，超预期的炸裂财报之下，股票又一次在超高位跳升，创造了人类史上最大单日财富增长。
对美股市场来说，一天上涨超过16%并不少见，但叠加英伟达目前的体量，一个交易日市值增加2770亿美元，绝对可谓逆天。甚至在一定程度上，带动了美股大盘乃至全球股票市场的大涨。
回头看，英伟达用了24年的时间，市值突破了万亿美元关口，但从1万亿到2万亿仅用了8个月。最近短短两年的时间，股价就涨了4倍，
估计就是因为对短期如此快速上涨的恐惧，带来了财报发布前两个交易日的股价调整，估计此时被震荡下车的投资者，真切体会到了“卖飞”的遗憾。
复盘近几个交易日的走势，很容易猜测到普通交易者“卖飞”背后的心理，这里大致有几个很难克服的认知陷阱：
这一句话看似特别“真理”，虽然并没有什么实际指导意义。因为万物周期轮回，涨涨落落的过程中，让人得出这样一个结论。
同样类似的话还有，“从来没有只涨不跌，也没有只跌不涨”、“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”、“升得越高，跌得越惨”、“事出反常必有妖”等。
事实上，这些含混不清的论断不只是没有指导意义，而且也并不是所谓的“天然真理”。
仍以股市为例，将时间段拉长来看，整体确实处于一直上升的态势，正如人类社会的财富一直在增长。究其背后的原因，一方面是宏观经济处于不断扩张的过程，另外一方面，人类使用的法定货币也是一直在贬值。
再回到单一公司或产业股价短时间内出现暴涨，不管幅度看上去有多可怕，可怕的并不是股价暴涨本身，而是估值的暴涨。
确定的一点，估值总归会回到一个相对正常的数值，而高估值回归只有两种方式，一是股价暴跌，一是业绩出现快速增长。
而业绩的增长也存在“反常识”的时刻。理论上，当一家公司成熟时，业绩会处于稳定增长的状态，暴涨是成长股商业突破时的短期状态，不可能长期持续，但“成长”与“成熟”的定义和分辨并不清晰。
尤其是当前已经持续几年的大科技行情，一再突破了我们原有的认知，原来大象是可以起舞的，原来赢者不仅可以通吃，还能跨越不同的时代。
另外一个卖飞的理由更简单，就是试图做波段获取更多利润。毕竟单边上涨的行情容易让人感觉“高处不胜寒”，一旦有风吹草动，就希望落袋为安。
早前的特斯拉，今日的英伟达，都在教育我们，永远不要和趋势做对，也不要试图交易波段，在趋势没有逆转的情况下，不要轻易退出，更不要试图另辟蹊径，寻找下一支引领者。
在一家公司暴涨后，一个惯常的错误思维是“在同一领域内，寻找下一只替代品”。但现实中，目前的新兴产业呈现赢者通吃的态势。
新能源车赛道的高速成长期结束之后，所有公司的股价都不断腰斩再腰斩，相比之下，特斯拉仍然是股价最坚挺的一家。
当前AI热潮下，跟随英伟达狂舞的几支股票表现也远不及英伟达，而且向下调整的幅度更大。
英伟达到底值多少钱，目前市值是否高估，这是一个迷。按照当下的增长速度来看，市值并不算太高估，但是，这种逆天的业绩增长速度能持续多久，没人能确定。
高盛集团分析师率先将英伟达称作“地球上最重要的股票”，获得了市场的一致认可，从当前的状况来看，这表述算不上搏眼球。毕竟一家公司的财报短期内对市场的影响甚至超过美联储，绝对称得上“地球上最重要的”级别。
AI热潮之下，美股市场的宽度进一步收窄，进入2024年，除了Meta算是给了一针强心剂外，苹果、特斯拉都跌出了七大科技的行列，指数几乎由英伟达一家拉扯向前。
市场对AI产业的期待，已经抵挡了美联储降息预期的下调。不仅仅是美股，欧洲、日本、美国股市也纷纷创下历史新高。
AI芯片成为当前科技巨头们必备的基础设施，而英伟达在AI芯片领域拥有绝对的垄断地位，可以说是科技巨头们的“军备竞赛”把英伟达股价推到了目前的高位。
亚德尼研究公司创始人Ed Yardeni指出，科技巨头们对GPU的狂热需求，反映在英伟达的股价上，现在的问题是，英伟达是否会面临与思科类似的问题，一旦各大公司拥有足够的服务器和算力来运行AI应用程序，对“AI基础设施”的需求是否也将出现断崖式下跌。
所以说，长期来看，英伟达的不确定性在于两点：人工智能的市场到底有多大？英伟达的竞争地位能否保持？
2021年openAI发布chatGPT3.0版本时，木头姐的报告预计未来人类还要34年才能启动真正通用的AI系统。但2年后，随着4.0版本的出世，这个时间预期一下子压缩到了8年。按照科技不断加速的特征，可能最快再过2年，人类就能实现真正意义的通用AI系统了。
另外有媒体爆料，Open AI的奥特曼正从中东地区筹集总计高达7万亿美元的资金，以支持OpenAI的一项半导体计划，并与英伟达展开竞争。
7万亿美元，这是一个天文数字，奥特曼即便有炒作的意味，但作为产业的第一推动者，他的判断方向应该没错。那就意味着，短期内不用担心算力需求见顶。
从竞争地位来看，英伟达的主要客户高度集中，都是大科技公司，这些客户同时也是资源充沛的竞争对手，如Meta, 谷歌，微软，亚马逊都在自研类似的芯片，再加上报道中横空出世的奥特曼7万亿美元项目，英伟达的绝对垄断优势恐怕不会长期维持。
综合来讲，一个最重要的出货指标就是，英伟达开始讨论市场占有率和成本问题。
