過去一周，全球資本都熱切地等待着英偉達財報的發布，聚焦的熱度絕對超出了對美聯儲的關注。
最終，英偉達再次讓我們見證了歷史，超預期的炸裂財報之下，股票又一次在超高位跳升，創造了人類史上最大單日財富增長。
對美股市場來說，一天上漲超過16%並不少見，但疊加英偉達目前的體量，一個交易日市值增加2770億美元，絕對可謂逆天。甚至在一定程度上，帶動了美股大盤乃至全球股票市場的大漲。
回頭看，英偉達用了24年的時間，市值突破了萬億美元關口，但從1萬億到2萬億僅用了8個月。最近短短兩年的時間，股價就漲了4倍，
估計就是因為對短期如此快速上漲的恐懼，帶來了財報發布前兩個交易日的股價調整，估計此時被震盪下車的投資者，真切體會到了「賣飛」的遺憾。
復盤近幾個交易日的走勢，很容易猜測到普通交易者「賣飛」背後的心理，這裡大致有幾個很難克服的認知陷阱：
這一句話看似特別「真理」，雖然並沒有什麼實際指導意義。因為萬物周期輪迴，漲漲落落的過程中，讓人得出這樣一個結論。
同樣類似的話還有，「從來沒有隻漲不跌，也沒有隻跌不漲」、「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」、「升得越高，跌得越慘」、「事出反常必有妖」等。
事實上，這些含混不清的論斷不只是沒有指導意義，而且也並不是所謂的「天然真理」。
仍以股市為例，將時間段拉長來看，整體確實處於一直上升的態勢，正如人類社會的財富一直在增長。究其背後的原因，一方面是宏觀經濟處於不斷擴張的過程，另外一方面，人類使用的法定貨幣也是一直在貶值。
再回到單一公司或產業股價短時間內出現暴漲，不管幅度看上去有多可怕，可怕的並不是股價暴漲本身，而是估值的暴漲。
確定的一點，估值總歸會回到一個相對正常的數值，而高估值回歸只有兩種方式，一是股價暴跌，一是業績出現快速增長。
而業績的增長也存在「反常識」的時刻。理論上，當一家公司成熟時，業績會處於穩定增長的狀態，暴漲是成長股商業突破時的短期狀態，不可能長期持續，但「成長」與「成熟」的定義和分辨並不清晰。
尤其是當前已經持續幾年的大科技行情，一再突破了我們原有的認知，原來大象是可以起舞的，原來贏者不僅可以通吃，還能跨越不同的時代。
另外一個賣飛的理由更簡單，就是試圖做波段獲取更多利潤。畢竟單邊上漲的行情容易讓人感覺「高處不勝寒」，一旦有風吹草動，就希望落袋為安。
早前的特斯拉，今日的英偉達，都在教育我們，永遠不要和趨勢做對，也不要試圖交易波段，在趨勢沒有逆轉的情況下，不要輕易退出，更不要試圖另闢蹊徑，尋找下一支引領者。
在一家公司暴漲後，一個慣常的錯誤思維是「在同一領域內，尋找下一隻替代品」。但現實中，目前的新興產業呈現贏者通吃的態勢。
新能源車賽道的高速成長期結束之後，所有公司的股價都不斷腰斬再腰斬，相比之下，特斯拉仍然是股價最堅挺的一家。
當前AI熱潮下，跟隨英偉達狂舞的幾支股票表現也遠不及英偉達，而且向下調整的幅度更大。
英偉達到底值多少錢？技術小白的反推
英偉達到底值多少錢，目前市值是否高估，這是一個迷。按照當下的增長速度來看，市值並不算太高估，但是，這種逆天的業績增長速度能持續多久，沒人能確定。
高盛集團分析師率先將英偉達稱作「地球上最重要的股票」，獲得了市場的一致認可，從當前的狀況來看，這表述算不上搏眼球。畢竟一家公司的財報短期內對市場的影響甚至超過美聯儲，絕對稱得上「地球上最重要的」級別。
AI熱潮之下，美股市場的寬度進一步收窄，進入2024年，除了Meta算是給了一針強心劑外，蘋果、特斯拉都跌出了七大科技的行列，指數幾乎由英偉達一家拉扯向前。
市場對AI產業的期待，已經抵擋了美聯儲降息預期的下調。不僅僅是美股，歐洲、日本、美國股市也紛紛創下歷史新高。
AI芯片成為當前科技巨頭們必備的基礎設施，而英偉達在AI芯片領域擁有絕對的壟斷地位，可以說是科技巨頭們的「軍備競賽」把英偉達股價推到了目前的高位。
亞德尼研究公司創始人Ed Yardeni指出，科技巨頭們對GPU的狂熱需求，反映在英偉達的股價上，現在的問題是，英偉達是否會面臨與思科類似的問題，一旦各大公司擁有足夠的服務器和算力來運行AI應用程序，對「AI基礎設施」的需求是否也將出現斷崖式下跌。
所以說，長期來看，英偉達的不確定性在於兩點：人工智能的市場到底有多大？英偉達的競爭地位能否保持？
2021年openAI發布chatGPT3.0版本時，木頭姐的報告預計未來人類還要34年才能啟動真正通用的AI系統。但2年後，隨着4.0版本的出世，這個時間預期一下子壓縮到了8年。按照科技不斷加速的特徵，可能最快再過2年，人類就能實現真正意義的通用AI系統了。
另外有媒體爆料，Open AI的奧特曼正從中東地區籌集總計高達7萬億美元的資金，以支持OpenAI的一項半導體計劃，並與英偉達展開競爭。
7萬億美元，這是一個天文數字，奧特曼即便有炒作的意味，但作為產業的第一推動者，他的判斷方向應該沒錯。那就意味着，短期內不用擔心算力需求見頂。
從競爭地位來看，英偉達的主要客戶高度集中，都是大科技公司，這些客戶同時也是資源充沛的競爭對手，如Meta, 谷歌，微軟，亞馬遜都在自研類似的芯片，再加上報道中橫空出世的奧特曼7萬億美元項目，英偉達的絕對壟斷優勢恐怕不會長期維持。
綜合來講，一個最重要的出貨指標就是，英偉達開始討論市場占有率和成本問題。
