全球最大也最挣钱的两大制药公司辉瑞制药Pfizer（NYSE:PFE）和阿斯利康AstraZeneca（NASDAQ:AZN）都制定了宏伟的的增长路线图。通过数十亿美元的研发投入，这两大巨头几乎肯定可以孕育出“下金蛋”的新药，做大做强。不过对于投资者来说，如何做大做强，以及需要为此承担多大的债务负担也很关键。
从这个角度分析，阿斯利康做大做强的计划相比辉瑞似乎更受投资者的青睐。
不过首先，我们先来说说这两家制药商的“野心”。
辉瑞的2030年战略规划是要将总收入至少提高450亿美元，实现方式包括内部的研发，以及业务开发活动，比如说收购、授权协议、合作以及药物资产的购买。如果一切进展顺利，公司在2030年之前将上市至少8款新的重磅药，其中抗癌药是一个重点。辉瑞2023年收入585亿美元，2030年的目标是1035亿美元，这相当于2022年新冠业务大爆发时创出的年收入纪录水平。
相比之下，阿斯利康的战略规划更加雄心勃勃。公司2023年收入458亿美元，管理层希望这一数字到2030年将达到800亿美元。此外，这期间公司将至少上市20款新药，其中12款的年销售额潜力至少在50亿美元，研发的重点是抗癌药、罕见病疗法和生物制剂。
不过，阿斯利康的发展战略规划并不太强调业务开发活动，而是更加聚焦于现有研发管线的推进，因此无需承担太过的负债，未来几年用于投资增长或回报股东的资金更加充裕。相比之下，辉瑞过去两年大肆收购，长期负债和杠杆率大幅攀升。
结论就是，如果临床试验按照预期推进并且最终药品上市销售，阿斯利康股票极有可能会长期跑赢辉瑞。两家公司之间的直接竞争，尤其是在癌症抗体偶联药物（ADC）领域的竞争或导致一方占据更大的市场份额。但从投资的角度看，阿斯利康依然更具可持续性，更加稳妥，风险更低。
通过大规模的业务开发保持自身研发管线的实力，这在制药行业并不是什么新鲜事，但这也从侧面反映出辉瑞的管理层对于该公司研发管线（包括数量和质量）的持续性缺乏信心。对于制药公司来说，没有比研发管线更加核心的了。这并不是说辉瑞的宏伟计划会失败，但要论增长可持续性，阿斯利康的优势更加明显。
