过去两个月，庞巴迪Bombardier（TSX:BBD.B）的股价上涨了53%，原因是该公司的一季报以及2024年的投资者见面会让股东们喜笑颜开，股价从57加元涨到87加元。如果你在2023年10月的低点（40加元附近）买入这只股票，现在已经翻倍。这只被忽视的加拿大股票已经成为了多交所最大的“逆袭概念股”。
现在的问题是，现在还能高位买入庞巴迪这只股票吗？
简单来说，很多投资者现在看着该股87加元的价格不敢下手，担心反弹已经到位，现在买入就是高位接盘。但是，这家公务机制造商手里还有很多的牌，继续犹疑不定很有可能就会再次踏空。
2020年逆袭之前，庞巴迪多年亏损，但这笔“负债”现在反而成为了该公司的“资产”。公司可以拿这些亏损抵扣未来的利润，从而达到减税的目的。这笔抵税的金额高达120亿美元，占其2023年收入（80亿美元）的150%。
公司重组期间，庞巴迪为了改善盈利能力退出小客舱飞机市场，并且此举确实提升了它的利润率和自由现金流。现如今，该公司的收入增长来自于中等和大客舱飞机的交付。疫情之后，很多高净值人士选择购买新的飞机，公务机需求回暖。
庞巴迪的飞机交付量从2022年的123架增至2023年的138架，2025年预计将继续增至150架并维持这一订单量水平。公司预计未来10年，全球每年的飞机需求将在375架左右。此外，预定将于2025年交付使用的下一代大客舱公务机环球8000也在升级中。
更多飞机交付量带动收入增长的同时，庞巴迪也在积极推进降本增效战略。该公司的一大成本是利息支出。虽然公司2020年以来已经偿还45亿美元的负债，但资产负债表依然还有56亿美元的负债。
高负债情况下，银行为了保证贷款的偿还会对公司的账户金额提出更高的要求，这些闲置的现金无法用于再投资，从而降低你的盈利机会。得益于加速减债以及自由现金流的增长，庞巴迪的财务灵活性为它争取到了更好的融资条件，流动性要求从2023年的18亿美元降至2025年的10-15亿美元，这意味着它将有更多的资金用于再投资并从中获得收益。
庞巴迪的减债目标是要将净负债/调整后EBITDA降至2，按照2025年16.2亿美元的调整后EBITDA目标计算，该公司的净负债要从2023年的41亿美元降至32.5亿美元。负债减少降低利息支出的同时，未来几年的降息也有望缓解这一成本压力。
减债叠加二级市场扩张以及环球7500飞机生产效率的提升，所有这些因素将进一步提升公司的营业效率，调整后EBITDA利润率也有望从2023年的15.3%提高至2025年的18%，自由现金流从2.57亿美元增至9亿美元。如果一切进展顺利，该股股价有望突破52周高点。
