過去兩個月，龐巴迪Bombardier（TSX:BBD.B）的股價上漲了53%，原因是該公司的一季報以及2024年的投資者見面會讓股東們喜笑顏開，股價從57加元漲到87加元。如果你在2023年10月的低點（40加元附近）買入這只股票，現在已經翻倍。這只被忽視的加拿大股票已經成為了多交所最大的“逆襲概念股”。
現在的問題是，現在還能高位買入龐巴迪這只股票嗎？
簡單來說，很多投資者現在看著該股87加元的價格不敢下手，擔心反彈已經到位，現在買入就是高位接盤。但是，這家公務機製造商手裡還有很多的牌，繼續猶疑不定很有可能就會再次踏空。
2020年逆襲之前，龐巴迪多年虧損，但這筆“負債”現在反而成為了該公司的“資產”。公司可以拿這些虧損抵扣未來的利潤，從而達到減稅的目的。這筆抵稅的金額高達120億美元，占其2023年收入（80億美元）的150%。
公司重組期間，龐巴迪為了改善盈利能力退出小客艙飛機市場，並且此舉確實提升了它的利潤率和自由現金流。現如今，該公司的收入增長來自於中等和大客艙飛機的交付。疫情之後，很多高淨值人士選擇購買新的飛機，公務機需求回暖。
龐巴迪的飛機交付量從2022年的123架增至2023年的138架，2025年預計將繼續增至150架並維持這一訂單量水平。公司預計未來10年，全球每年的飛機需求將在375架左右。此外，預定將於2025年交付使用的下一代大客艙公務機環球8000也在升級中。
更多飛機交付量帶動收入增長的同時，龐巴迪也在積極推進降本增效戰略。該公司的一大成本是利息支出。雖然公司2020年以來已經償還45億美元的負債，但資產負債表依然還有56億美元的負債。
高負債情況下，銀行為了保證貸款的償還會對公司的賬戶金額提出更高的要求，這些閒置的現金無法用於再投資，從而降低你的盈利機會。得益于加速減債以及自由現金流的增長，龐巴迪的財務靈活性為它爭取到了更好的融資條件，流動性要求從2023年的18億美元降至2025年的10-15億美元，這意味著它將有更多的資金用於再投資並從中獲得收益。
龐巴迪的減債目標是要將淨負債/調整後EBITDA降至2，按照2025年16.2億美元的調整後EBITDA目標計算，該公司的淨負債要從2023年的41億美元降至32.5億美元。負債減少降低利息支出的同時，未來幾年的降息也有望緩解這一成本壓力。
減債疊加二級市場擴張以及環球7500飛機生產效率的提升，所有這些因素將進一步提升公司的營業效率，調整後EBITDA利潤率也有望從2023年的15.3%提高至2025年的18%，自由現金流從2.57億美元增至9億美元。如果一切進展順利，該股股價有望突破52周高點。
