2024年以来，加拿大股市和美国股市都出现了上涨，但上涨的逻辑和驱动力存在明显的差异。美国股市今年的上涨完全是由少数几只超大市值科技股票所推动的，呈现出指数涨但多数股票下跌的格局。相比之下，加拿大股市呈现普涨行情，更加健康。
截至目前，多伦多的S&P/TSX 综合指数的涨跌股票数量为二比一，指数上涨的基础稳固。非市值加权TSX指数今年更是飙升了11%，表现优于市值加权的TSX指数以及美国等权重的标普500指数。
AGF Investments的副总裁兼投资组合经理Mike Archibald表示，加拿大每个板块都能找到股价表现出色的股票，相比标普500指数严重依赖于少数几只个股。这种集中度风险在本周四得到了集中的体现，当这些强势科技股走弱的时候，拖累整个标普500指数下跌1%。Globe Invest Capital Management的首席执行官兼董事总经理Christine Poole也表示，美股市场宽度不足，因此对利空消息会更加敏感。
在加拿大，最大市值公司拖累了股市的表现，Shopify Inc（TSX:SHOP）、多伦多道明银行Toronto-Dominion Bank（TSX:TD）和蒙特利尔银行Bank of Montreal（TSX:BMO）等公司释压市值加权的TSX指数。加拿大的三大电信股票，BCE Inc（TSX:BCE）、Rogers Communications Inc（TSX:RCI.B）和TELUS Corp（TSX:T）也是很大的拖累。
不可否认的是，无论是等权重还是市值加权的标普500指数今年都跑赢了S&P/TSX综合指数。在人工智能（AI）投资热潮的驱动下，英伟达NVIDIA（NASDAQ:NVDA）及其他大型科技股票价格大涨。因此，如果你低配美股，今年的投资业绩可能会逊色很多。
但是，策略师普遍认为，未来加拿大股市的上涨空间更大。数据显示，TSX指数未来12个月预计上涨12%，但标普500指数的预期上涨空间只有6.5%。IGM Financial的首席投资策略师Philip Petursson表示，跟标普500指数比，TSX指数的估值水平明显更低。相比历史正常水平，加拿大股市的估值差也相当大，因此未来可能会出现补涨行情。
