2024年以來，加拿大股市和美國股市都出現了上漲，但上漲的邏輯和驅動力存在明顯的差異。美國股市今年的上漲完全是由少數幾隻超大市值科技股票所推動的，呈現出指數漲但多數股票下跌的格局。相比之下，加拿大股市呈現普漲行情，更加健康。
截至目前，多倫多的S&P/TSX 綜合指數的漲跌股票數量為二比一，指數上漲的基礎穩固。非市值加權TSX指數今年更是飆升了11%，表現優於市值加權的TSX指數以及美國等權重的標普500指數。
AGF Investments的副總裁兼投資組合經理Mike Archibald表示，加拿大每個板塊都能找到股價表現出色的股票，相比標普500指數嚴重依賴於少數幾隻個股。這種集中度風險在本週四得到了集中的體現，當這些強勢科技股走弱的時候，拖累整個標普500指數下跌1%。Globe Invest Capital Management的首席執行官兼董事總經理Christine Poole也表示，美股市場寬度不足，因此對利空消息會更加敏感。
在加拿大，最大市值公司拖累了股市的表現，Shopify Inc（TSX:SHOP）、多倫多道明銀行Toronto-Dominion Bank（TSX:TD）和蒙特利爾銀行Bank of Montreal（TSX:BMO）等公司釋壓市值加權的TSX指數。加拿大的三大電信股票，BCE Inc（TSX:BCE）、Rogers Communications Inc（TSX:RCI.B）和TELUS Corp（TSX:T）也是很大的拖累。
不可否認的是，無論是等權重還是市值加權的標普500指數今年都跑贏了S&P/TSX綜合指數。在人工智能（AI）投資熱潮的驅動下，英偉達NVIDIA（NASDAQ:NVDA）及其他大型科技股票價格大漲。因此，如果你低配美股，今年的投資業績可能會遜色很多。
但是，策略師普遍認為，未來加拿大股市的上漲空間更大。數據顯示，TSX指數未來12個月預計上漲12%，但標普500指數的預期上漲空間只有6.5%。IGM Financial的首席投資策略師Philip Petursson表示，跟標普500指數比，TSX指數的估值水平明顯更低。相比歷史正常水平，加拿大股市的估值差也相當大，因此未來可能會出現補漲行情。
