9月降息预期还能支持黄金价格走多远？

由于美国商务部经济分析局周五（7月26日）公布的数据显示，美国个人消费支出（PCE)物价指数经过调整后年增长率略高于预期值，美联储9月份降息的乐观预期导致美国国债收益率下降，金价上涨了1%。

现货黄金价格上涨1%，至每盎司2388.05美元；8月份交割的黄金期货合约价格收高1.2%，报2381美元。

Forex.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，经济数据表明通胀压力和经济活动正在减弱，为美联储今年降息两次铺平了道路。

此外，美国商务部当地时间25日公布的首次预估数据显示，今年第二季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.8%，远高于预期的2%，表明尽管利率达到了23年来的最高水平，但经济仍保持了韧性。

CME的FedWatch工具现在预测，美联储9月份降息的可能性为100%，降息25个基点的可能性为87.7%。那么，降息对于黄金就一定是利好吗？从历史经验来看，美联储降息后黄金价格可能会上涨，也可能会下跌，具体取决于几个因素，包括通胀是否回落。若降息后，通胀水平与名义利率共同回落，黄金价格也难以上涨。

其次，如果欧洲先于美联储步入降息周期，则有望支撑美元指数，进而导致金价承压。除此之外，若降息后美国经济增速回暖，意味着实际利率上行，也不利于金价表现。好消息是，由于下半年美国大选、地缘政治风险推动全球央行继续加快储备黄金，可能会继续支撑金价在高位运行。

与此同时，白银、铂金和钯金价格连续第三周下跌。现货白银价格今日下跌0.6%，至每盎司27.80美元；铂金价格下跌0.2%，报930.86美元；钯金下跌1.1%，报896.50美元。

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