现在是医药股Iovance Biotherapeutics (IOVA)股东的激动人心的时刻。得益于旗舰药物的近期推出，该公司现在首次获得了销售收入，并且未来还有很大的增长空间。尽管如此，这家新兴生物技术公司仍必须回答几个棘手的问题。
Iovance的业务线是开发细胞疗法来治疗黑色素瘤等癌症，该公司计划用首款商业化产品Amtagvi来治疗这些癌症。在第二财季，Amtagvi的销售额为1280万美元，管理层预计今年的总收入将达到1.65亿美元；该公司的商业化进程才刚刚开始。
目前，该公司的管线中挤满了中期项目，这些项目正在测试干预措施针对不同情况以及结合其他药物的疗效。细胞疗法要求患者捐献一些自己的天然抗癌细胞，作为治疗的起始材料。从投资角度来看，这个过程带来了一些重大风险。总体风险在于，以这种方式生产治疗药物的成本太高，公司无法盈利。该公司第二财季净亏损9710万美元。
随着Amtagvi继续推出，投资者无法保证这些问题能够带来盈利。但无论如何，该公司都将进行大笔资本支出，希望以后能获得足够的现金流。因此，这可能会打消短期内股价上涨的一些希望。
正如对大量专业制造资源的需求对Iovance来说是一种风险一样，在适当的条件下，这可能是一个巨大的机会。
乍一看，这家生物技术公司正在进行的细胞疗法制造似乎没有规模经济的可能性。每个患者的样本必须单独处理，以避免污染。不过，Iovance在同一设施治疗的患者越多，每剂的成本就会越低。如果达到每年能够治疗10,000多名患者的目标，它将从生产资本投资中获得巨大的回报。
换句话说，Iovance可以成为细胞疗法制造巨头，这是迄今为止其他企业尚未成功做到的。不用说，如果该公司成功实现这一机会，投资者可能会看到该股大幅上涨。关注该公司未来一年左右的毛利率，这将是Iovance在生物制造领域展现竞争优势的第一个迹象。
