今年美股的大牛股当中，投资者们发现了两家癌症药物开发公司。从2023年底到2024年9月23日收盘为止，Summit Therapeutics (SMMT) 和 Instil Bio (TIL)的股价均上涨超过700%。这些股票之所以表现优异，是因为它们开发的新药候选产品可能成为这个时代最成功的癌症治疗手段之一，年销售额有望达到数十亿美元。
去年，仅默克公司生产的癌症免疫治疗药物Keytruda就实现了250亿美元的销售额。最近的临床试验数据表明，Summit Therapeutics和Instil Bio各自正在研发的候选药物前景可期。如果试验取得成功，这两只前商业化阶段制药商的股价将涨破天际。
Summit Therapeutics的股价曾一度上涨超过1000%，然后回落。到9月23日收盘时，该股2024年的涨幅依然高达739.5%。Summit股价之所以飙升，是因为Akeso授权的肺癌治疗药物ivonescimab在三期临床试验中表现优于Keytruda。
在中国，Summit的合作伙伴康方生物目前正在进行名为HARMONi-2的头对头三期试验，针对新诊断的肺癌患者。中期分析显示，相比Keytruda，ivonescimab治疗患者的疾病恶化风险降低了49%。去年10月，Summit在北美启动了HARMONi-3试验，招募了400名一线肺癌患者。这项研究将比较化疗+Keytruda与化疗+ivonescimab联合疗法的疗效。
中国监管机构已于五月批准了ivonescimab与化疗联合使用，用于二线肺癌患者的治疗。虽然Summit的授权不包括在中国或澳大利亚的销售，但这至少表明该药物已经获得了一个政府监管机构的认可。
Summit以肺癌作为突破口，因为这是目前最致命的癌症之一，但公司并不止步于此。Summit最近报告称，ivonescimab在结肠、乳腺、头颈等实体肿瘤中显示出较好的缓解率。
Instil Bio是另一家从中国合作伙伴那里获得双特异性PD-1/VEGF抗体授权的美国制药商。宜明昂科授权的药物为IMM2510，Instil暂时命名为SYN-2510。虽然我们没有SYN-2510和Keytruda的对比数据，但不妨碍Instil Bio股价的暴涨。截至9月24日早盘，这家临床阶段制药商的股价在2024年上涨了814%。
在研发进度上，SYN-2510要远远落后于ivonescimab，但Instil Bio和宜明昂科已制定了追赶计划。这家中国合作伙伴最近宣布了后期开发策略，其中包括预计今年晚些时候在中国启动一线肺癌试验。此外，Instil预计也将在今年在美国启动SYN-2510作为二线肺癌治疗的二期试验。作用机制上，SYN-2510作用于肿瘤细胞上的PD-L1，而ivonescimab则靶向免疫细胞上的PD-1。此外，SYN-2510结合多种VEGF配体，不仅限于ivonescimab的VEGF-A。
虽然ivonescimab有可能成为领先的肺癌治疗药物，但Summit Therapeutics的市值也已增至约159亿美元。对于一家尚无产品可卖的公司来说，估值风险不低，任何负面的临床试验数据都可能对该股造成打击。相比之下，Instil Bio市值只有4.51亿美元。不过，由于有关该公司双特异性抗体SYN-2510的信息有限，这当中也蕴藏着风险。
