过去四年，庞巴迪Bombardier（TSX:BBD.B）的市场回报率碾压整个市场，2020年9月以来股价暴涨超过800%，目前市值94.4亿加元。庞巴迪主要在欧洲、北美及其他国际市场制造和销售公务机。公司提供新型飞机、专业航空解决方案和二手飞机，同时提供零件和服务中心等售后服务，客户包括跨国公司、包机和分时所有权提供商、私人客户和政府。
过去四年，庞巴迪退出了多个业务领域，强化公司资产负债表并显著提高利润率。展望未来，这家飞机制造商的盈利能否继续增长？股价能否再上一个台阶？
2024年第二季度，庞巴迪报告收入为22亿加元，同比增长32%。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长22%至3.35亿加元，利润率15.2%。庞巴迪在交付量、收入和盈利能力等关键指标上均实现了两位数增长，同时重申全年指引。6月当季的飞机交付量同比增长34%至39架，服务销售额增长18%至5.07亿加元。
庞巴迪第二季度末的调整后每股收益为1.04加元，积压订单达149亿加元。凭借超过13亿加元的流动资金和10亿加元的现金储备，庞巴迪具备投资增长项目和降低长期债务的财务灵活性。尽管庞巴迪的调整后净利润同比增长近50%，但报告显示经营现金流出3100万加元，自由现金流出6800万加元，这表明其资本支出达3700万加元。
庞巴迪在2020至2023年间成功实现了转型：
庞巴迪预计2025年的销售额将达到90亿加元，调整后EBITDA 16.25亿加元，利润率18%。2025年末的自由现金流预计为9亿加元，净杠杆率2到2.5倍。此外，分析师预计该公司的调整后每股收益将从2023年的5.39加元增长至2025年的9.11加元。
按照上述财务预测计算，庞巴迪股票的动态市现率和市盈率均为10，颇为便宜。
庞巴迪在关键业务领域拥有成熟且强大的产品线。此外，该公司二手市场上也取得了更大份额，并有望持续增长至2030年。凭借庞大且还在继续增加的售出飞机数量，庞巴迪将受益于售后销售额的增长。事实上，公司预计售后、国防和二手飞机收入占总销售额的比例将从2023年的31%增长到2030年的50%。
市场也看好庞巴迪股票，预计该股股价未来12个月将上涨约20%。
