黄金11月收官，特朗普胜选后的抛售和8年前如出一辙？

黄金价格周五上涨，现货黄金收于每盎司2657.84美元附近，但经过周一大幅下跌后，本周累计仍下跌1.9%。由于月初特朗普胜选后引发了对避险资产的抛售，黄金价格11月累计下跌超过3%，是自2023年9月以来最大月度跌幅。

Kitco Metals的高级市场分析师Jim Wyckoff表示，目前还不确定特朗普承诺的关税将如何影响贵金属市场。关税层面的不确定性可能导致经济增长放缓，实际上可能从避险的角度对黄金市场有利。

盛宝银行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen在一份报告中表示，持续的全球不确定性，尤其是俄乌冲突和中东的混乱局势将继续推动黄金作为避险资产的需求。

一些投资者可能正在将当前的形势与8年前特朗普胜选时黄金市场的抛售联系在一起。2016年11月8日，特朗普击败民主党的希拉里·克林顿，成为美国第45任总统。大选日当天，黄金收于每盎司1276美元，随后遭遇了大规模抛售。八个交易日后，金价下跌了5.2%。到2016年12月下旬，也就是特朗普胜选六周多后，黄金在这段时间内下跌了11.5%。

Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan本周在接受Investing News Network采访时表示，美国大选后黄金价格出现了下跌，但是贵金属的牛市远未结束。Checkan认为，美国大选后贵金属遭遇了抛售，但这对于牛市行情后续的发展是必要的，也是非常健康的。这些都是买入机会，这并不是牛市的终结。

如果将目前的市场环境与2016年特朗普胜选后的市场相比较，投资者不难发现，8年前，美联储正在加快大约10年来的首次加息周期，推动美元走高，并打击了黄金。这助长了黄金期货投机者和美国股票投资者的大规模撤离，导致金价大幅下跌。而今天的情况大不相同。

目前，美联储正处于一个刚刚开始的降息周期中。虽然在特朗普上任后，降息的速度可能会放缓，但这与加息截然不同。因此，自美国大选以来，黄金期货的抛售规模要小得多。在最初的条件反射式抛售之后，美国投资者迅速恢复了对黄金的投资热情。

11月18日至22日一周，金价连续五天上涨，累计涨幅接近6%，为2023年10月以来最大单周涨幅。

高盛近期发布了一份研究报告，称在特朗普的关税大棒威胁下，全球各国央行将加大购买黄金的力度，为金价进一步上涨提供支持。

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