黃金11月收官，特朗普勝選後的拋售和8年前如出一轍？

黃金價格周五上漲，現貨黃金收於每盎司2657.84美元附近，但經過周一大幅下跌後，本周累計仍下跌1.9%。由於月初特朗普勝選後引發了對避險資產的拋售，黃金價格11月累計下跌超過3%，是自2023年9月以來最大月度跌幅。

Kitco Metals的高級市場分析師Jim Wyckoff表示，目前還不確定特朗普承諾的關稅將如何影響貴金屬市場。關稅層面的不確定性可能導致經濟增長放緩，實際上可能從避險的角度對黃金市場有利。

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品策略主管Ole Hansen在一份報告中表示，持續的全球不確定性，尤其是俄烏沖突和中東的混亂局勢將繼續推動黃金作為避險資產的需求。

一些投資者可能正在將當前的形勢與8年前特朗普勝選時黃金市場的拋售聯系在一起。2016年11月8日，特朗普擊敗民主黨的希拉裏·克林頓，成為美國第45任總統。大選日當天，黃金收於每盎司1276美元，隨後遭遇了大規模拋售。八個交易日後，金價下跌了5.2%。到2016年12月下旬，也就是特朗普勝選六周多後，黃金在這段時間內下跌了11.5%。

Asset Strategies International總裁兼首席運營官Rich Checkan本周在接受Investing News Network采訪時表示，美國大選後黃金價格出現了下跌，但是貴金屬的牛市遠未結束。Checkan認為，美國大選後貴金屬遭遇了拋售，但這對於牛市行情後續的發展是必要的，也是非常健康的。這些都是買入機會，這並不是牛市的終結。

如果將目前的市場環境與2016年特朗普勝選後的市場相比較，投資者不難發現，8年前，美聯儲正在加快大約10年來的首次加息周期，推動美元走高，並打擊了黃金。這助長了黃金期貨投機者和美國股票投資者的大規模撤離，導致金價大幅下跌。而今天的情況大不相同。

目前，美聯儲正處於一個剛剛開始的降息周期中。雖然在特朗普上任後，降息的速度可能會放緩，但這與加息截然不同。因此，自美國大選以來，黃金期貨的拋售規模要小得多。在最初的條件反射式拋售之後，美國投資者迅速恢複了對黃金的投資熱情。

11月18日至22日一周，金價連續五天上漲，累計漲幅接近6%，為2023年10月以來最大單周漲幅。

高盛近期發布了一份研究報告，稱在特朗普的關稅大棒威脅下，全球各國央行將加大購買黃金的力度，為金價進一步上漲提供支持。

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