2024年截至11月21日，标普500指数上涨24.7%，其中美股今年最热的投资主题无疑是人工智能（AI），以及AI驱动的诸如“七大科技股”等大型科技股票的领涨。
这种氛围之下，我们想当然会认为今年迄今涨得最好的Vanguard交易所交易基金（ETF）来自于科技板块，毕竟英伟达股价今年几乎涨了200%。但可能让人想不到的是，纳斯达克综合指数今年上涨26.4%，仅小幅跑赢标普500指数，纳斯达克100指数（+23.3%）更是跑输市场。
不卖关子了，今年截至11月21日，金融板块ETF Vanguard Financials Index Fund ETF (VFH) 上涨33.6%，涨幅居各大板块之首。而且值得注意的是，美股金融板块的崛起发生在第四季度，尤其是在美国大选结果出炉之后。
这只Vanguard金融ETF的最大持股包括大型银行、信用卡公司以及保险业务占大头的伯克希尔·哈撒韦。
在当前的市场环境下，金融股拥有多个诱人的优点。首先是高周期性。经济扩张，消费者和企业对经济持续增长有信心时，银行和信用卡公司的业务就会上升。此外，这两类企业同样受益于高利率，可以在债务上收取更多的利息。
美国大选之后，金融股暴涨，原因在于投资者预期新一届政府的政策将提振整个板块。具体来看，特朗普政府将放松并购限制，而并购交易是银行收入的一大来源。具体到富国银行这只股票，该行的资产限额有望被取消。与此同时，特朗普的减税措施预计将利好美国经济，尤其是金融行业。
相比整个股市，金融股即使在2024年上涨后依然便宜，Vanguard Financials ETF目前市盈率16.5，远低于Vanguard S&P 500 ETF的29.7。当然了，金融股周期性明显，对经济衰退敏感，同时成长性又不及科技等其他板块，因此估值通常相对偏低。但是，该ETF过去五年的年均盈利增速达到了12.6%，不输其他板块。
至于2025年的走势，这要取决于经济形势，以及特朗普政府兑现政策承诺以及满足华尔街预期的能力。至少目前来看，经济形势对金融股十分有利：美国经济健康发展，利率处于适度高位，同时企业和消费者信心持续上升。
