2024年截至11月21日，標普500指數上漲24.7%，其中美股今年最熱的投資主題無疑是人工智能（AI），以及AI驅動的諸如“七大科技股”等大型科技股票的領漲。
這種氛圍之下，我們想當然會認為今年迄今漲得最好的Vanguard交易所交易基金（ETF）來自於科技板塊，畢竟英偉達股價今年幾乎漲了200%。但可能讓人想不到的是，納斯達克綜合指數今年上漲26.4%，僅小幅跑贏標普500指數，納斯達克100指數（+23.3%）更是跑輸市場。
不賣關子了，今年截至11月21日，金融板塊ETF Vanguard Financials Index Fund ETF (VFH) 上漲33.6%，漲幅居各大板塊之首。而且值得注意的是，美股金融板塊的崛起發生在第四季度，尤其是在美國大選結果出爐之後。
這只Vanguard金融ETF的最大持股包括大型銀行、信用卡公司以及保險業務占大頭的伯克希爾·哈撒韋。
在當前的市場環境下，金融股擁有多個誘人的優點。首先是高週期性。經濟擴張，消費者和企業對經濟持續增長有信心時，銀行和信用卡公司的業務就會上升。此外，這兩類企業同樣受益于高利率，可以在債務上收取更多的利息。
美國大選之後，金融股暴漲，原因在於投資者預期新一屆政府的政策將提振整個板塊。具體來看，特朗普政府將放鬆並購限制，而並購交易是銀行收入的一大來源。具體到富國銀行這只股票，該行的資產限額有望被取消。與此同時，特朗普的減稅措施預計將利好美國經濟，尤其是金融行業。
相比整個股市，金融股即使在2024年上漲後依然便宜，Vanguard Financials ETF目前市盈率16.5，遠低於Vanguard S&P 500 ETF的29.7。當然了，金融股週期性明顯，對經濟衰退敏感，同時成長性又不及科技等其他板塊，因此估值通常相對偏低。但是，該ETF過去五年的年均盈利增速達到了12.6%，不輸其他板塊。
至於2025年的走勢，這要取決於經濟形勢，以及特朗普政府兌現政策承諾以及滿足華爾街預期的能力。至少目前來看，經濟形勢對金融股十分有利：美國經濟健康發展，利率處於適度高位，同時企業和消費者信心持續上升。
