
Summa Silver Corp. (TSXV: SSVR, OTC: SSVRF, FRA: 48X)
白银的光芒在此闪耀
由于交易员开始权衡特朗普全面关税政策对贵金属市场的潜在影响,导致2月交割的黄金期货合约价格一度比伦敦现货价格高出60美元,涨幅达到2%;而白银期货的溢价也超过1美元,涨幅为3%。
市场人士认为,溢价的急剧变化反映了市场的恐慌情绪,多家银行和基金在纽约商品期货交易所进行期货交易,同时在伦敦市场卖出相应合约,这一套利行为加剧了金银价格的波动。
Heraeus贵金属公司的分析师周三(当地时间12月11日)表示,虽然美国第二季度可能出现的经济衰退会影响白银的工业需求,但这种灰色金属近期的强劲势头有望延续到新的一年,预计白银价格在2025年的表现将超过黄金。
分析师在对2025年贵金属的预测报告中指出,今年以来,银价在所有贵金属中的涨幅最大(截至11月底涨幅为26.82%)。在牛市后期,白银的表现往往优于黄金,如果银价开始反弹,金银比回到近27年的平均水平67,这意味着白银价格将反弹到40美元/盎司。
今年早些时候,美债收益率曲线结束了自1980年以来最长的一次倒挂。分析师认为,虽然美国经济的一些领域(包括股市)显示出相对强劲的势头,但根据收益率曲线,到2025年第二季度,美国经济可能会陷入衰退。
Heraeus分析师在报告中写道,“在经济衰退时,白银的表现往往不如黄金。如果工业活动萎缩,那么除了电气和电子产品,特别是太阳能光伏需求之外,工业用银需求增长可能停滞。”
与此同时,太阳能需求预计将在2025年继续保持近期的强劲势头。分析师预计,明年太阳能对白银的需求将继续保持强劲,而且这不仅仅发生在中国。越来越多的国家正在向千兆瓦级装机容量迈进,而且每瓦含银量更高的TopCon型电池的更多应用也将支持对白银的需求,2025年白银的需求可能会再次上升。
除此之外,分析师重申,人工智能(AI)或将成为推动白银需求的下一个关键动力,尤其是在即将到来的降息周期和经济衰退的背景下。AI的普及与发展将推进微芯片等技术的需求,而白银在这些技术中的导电性能无与伦比。未来,随着数据生成的快速增长,数据中心对存储能量的需求也将增加,进而带动白银的需求上升。据统计,2025年全球数据量将比2010年至2016年的总和增加50%,而AI正是这一增长的核心驱动力。
分析师最后补充道,在经济衰退后的复苏阶段,美国财政部历史上会寻找刺激经济增长的方法,其中基础设施投资通常是首选,因为其能够有效带动经济复苏。未来的许多基础设施项目,如电动汽车充电站和太阳能发电设施,都将大量使用白银。
Heraeus分析师预测,2025年白银价格将在每盎司28美元到40美元之间波动。