2025年，虽然关税威胁和通货膨胀死灰复燃的风险可能会破坏加拿大银行股的上涨势头，但从价值投资的角度，银行股的估值仍然相当具有吸引力。而加拿大五大行中，加拿大帝国商业银行CIBC (TSX:CM)有可能是加拿大银行股中最诱人的价值投资机会。
按市值排名，加拿大帝国商业银行在加拿大五大行中排在最后一名。如果加拿大经济陷入衰退或类似情况，该行在加拿大的抵押贷款风险将是一个潜在风险。而关税和加拿大央行转向鹰派可能会对加拿大的房地产市场产生巨大影响。
然而，除非针锋相对的贸易战导致股市出现恶性下跌，最终拖垮加拿大经济，否则买入帝国商业银行的股票仍然是一笔非常划算的交易。事实上，目前的股价很可能已经将一些风险提前计入。在这种情况下，12.1倍的追踪市盈率（P/E）以及11.1倍的远期市盈率很有吸引力。帝国商业银行股票也是银行股反弹中的领头羊之一，股价自2023年底的低点以来已上涨了84%。
虽然大银行在新的一年面临挑战，但至少在大多数情况下，信贷仍然相当稳健。对帝国商业银行而言，目前4.41%的股息收益率相当丰厚。而且，随着加拿大央行不断减息，大银行的盈利能力和贷款增长可能会保持强劲。
除此之外，在任何情况下，帝国商业银行面临的关税风险似乎都比国际多元化程度较高的同行如丰业银行Bank of Nova Scotia (TSX:BNS)要小得多，后者最近被CIBC Capital Markets下调了评级，因国内经济遭受重创和加元走软可能会抑制国际业务的发展。
虽然没有一家银行能完全避免关税风险，加拿大帝国商业银行看起来似乎比其同行更有摆脱困境的能力。
