摩根士丹利指出，中国AI驱动的云技术领域在2024年展现出强劲增长，资本支出同比飙升165%。展望2025年，该领域资本支出预计将持续攀升，并实现30%的同比增幅。这一火热发展态势极有可能为部分全球半导体公司带来重大利好。
随着深度求索（DeepSeek）等企业展现降本能力，人工智能在中国的快速应用可能推动企业增加相关投入。摩根士丹利分析师在投资者报告中表示：”除云服务商采购高端AI计算芯片外，我们认为游戏显卡芯片和部分传统组件已能满足许多企业的需求。”
英伟达（NVDA）与三星（SSNLF）有望成为中国人工智能发展浪潮的两大受益者。 预计中国市场在英伟达截至4月的财季数据中心业务营收中占比约10%。
摩根士丹利指出：”这一比例较出口管制前下降约半数。意味着本季度H20芯片将带来约40亿美元收入，在可能又一个过渡性季度中成为一笔可观新增收入来源。该数字低于部分预期出货数据，同时也为潜在增长留有空间。尽管英伟达将全力服务中国市场，但我们感觉其管理层当前更专注于向美国云服务商交付Blackwell芯片，中国市场的收入预期并非其内部预测的主要组成部分。”
与此同时，三星有望成为中国云市场增长的主要受益者之一。摩根士丹利表示，这家韩国科技公司占据中国高带宽内存（HBM）市场40%份额，在专用集成电路(ASIC)客户市场中约占85%的份额。
