关税生效前的铜抢运浪潮消退后，铜价可能会暴跌

自白宫宣布可能以国家安全为由对铜征收关税的全面调查以来，铜价持续攀升。本周早些时候，伦敦金属交易所工业铜价飙升至每吨1万美元上方的九个月高位。纽约市场交易最活跃的铜期货合约同样创下历史新高，导致大西洋两岸出现巨大价差。据估算，目前已有数十万吨铜正在运往美国途中。

智利 Codelco 是全球最大的铜生产商，首席执行官 Ruben Alvarado 周五表示，该公司已将部分现货销售转向美国。他认为没有理由对铜实施制裁或征收关税，并预计铜需求将长期保持强劲，不会受到短期波动的影响。

而法国巴黎银行周五（3月28日）则警告称，随着全球赶在潜在25%关税生效前向美国抢运铜的浪潮逐渐消退，未来几个月铜价可能面临暴跌。

法国巴黎银行指出，关税实施时间提前将限制铜向美国的转运空间，预计随着美国需求放缓，二季度末铜价将跌至每吨8,500美元。该行大宗商品高级策略师David Wilson表示，关税实施将终结当前铜价扭曲局面，使市场重新关注美国贸易政策对需求的负面影响。

该行同时下调全球铜消费增长预期至2.3%（原为3.1%），并预计供应过剩将达46万吨，较此前12.4万吨的预测大幅上调。

不过并非所有分析师都认同法国巴黎银行的看空观点。部分人士认为，随着全球电气化进程加速，铜的长期前景依然强劲。Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda指出：铜价走势部分源于中国刺激政策与经济复苏，部分受关税影响。在供应受限推高价格之际，我们可能正见证需求激增。美元走弱也起到助推作用。

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