在全球宏观经济波动加剧的背景下，今年权益类资产整体表现疲软，但医疗健康板块却涌现出结构性机会。艾伯维（AbbVie, NYSE: ABBV）与雅培实验室（Abbott Laboratories）凭借稳定的派息能力与抗周期特性，成为追求终身被动收益投资者的避风港。
尽管短期内个股走势难以预测，但这两只医疗巨头的长期价值逻辑值得深度剖析。
去年11月，艾伯维的精神分裂症药物Emraclidine的临床试验失败，股价暴跌。所幸的是，该股股价随后迅速收复失地并延续强势表现。
艾伯维在2024年交出了563亿美元营收，同比增长3.7%的成绩单。尤其值得关注的是，该制药巨头成功应对了“药王”修美乐（Humira）专利到期后的市场冲击。目前公司的产品矩阵包含免疫药物Skyrizi、Rinvoq，肉毒杆菌品牌Botox，以及偏头痛新药Qulipta等明星产品。更令投资者瞩目的是研发管线的深度——公司近期与丹麦公司Gubra合作开发减肥药物，押注千亿美元规模的代谢疾病市场。
作为拥有53年连续派息增长记录的“股息王”，艾伯维从雅培分拆后的股息累计增幅达310%，当前3.1%的远期股息率远超标普500指数的均值（1.3%）。即便面临短期股价波动，该股穿越周期的派息能力已构筑起坚实的安全边际。
作为横跨医疗器械、诊断试剂、营养品和药品四大领域的百年巨头，雅培实验室展现出“大象起舞”的韧性。
公司旗下的婴儿奶粉品牌Similac家喻户晓，明星产品持续血糖监测系统FreeStyle Libre全球市占率持续攀升，而全球仅有1%的成年糖尿病患者在使用CGM技术，这一现状预示着该业务未来十年仍将保持高速增长。在老龄化趋势推动下，公司在结构性心脏病器械、心力衰竭治疗设备等细分领域的技术储备，进一步夯实了增长基础。
尽管1.9%的股息率看上去缺乏吸引力，但雅培连续53年派息增长的纪录印证了公司经营模式的稳定性。2020年新冠检测试剂盒的爆发式增长虽不可持续，却验证了企业应对突发公共卫生事件的快速响应能力。这种“不追求短期暴利，专注永续经营”的特质，使其成为追求确定性收益投资者的核心配置选项。
这两家医疗巨头共同构筑起医疗健康领域的“护城河”：艾伯维凭借生物制药创新与管线储备穿越行业周期，雅培则通过医疗器械刚需属性与人口老龄化红利实现稳健增长。对于追求股息复利效应的投资者而言，当前市场波动反而提供了难得的配置窗口——当多数资金追逐AI等热点题材时，这类具备持续派息能力、业务可见性强的企业，恰恰是构建抗波动组合的压舱石。
