受中国进口激增、持续供应担忧及投资需求回暖等多重因素推动，铂金价格上周五攀升至2023年5月以来的最高水平，周涨幅突破10%创四年新高。现货铂金当日触及每盎司1,096.40美元，年内累计涨幅已达20%。
市场分析指出，这波行情源于三方面驱动因素：中国实物需求显著回升，全球供应短缺预期强化，以及投资者在贵金属板块内寻求价值洼地的策略转移。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，基本面支撑来自可能出现的连续第三年供应缺口，以及中国对铂金条、硬币和珠宝需求回升的报告——尤其在铂金相对黄金存在显著折价。
中国海关最新数据显示，4月铂金进口量达10公吨，环比激增47%，创下12个月来最高单月纪录。交易商透露，中国在每盎司950美元区间持续吸纳现货，但突破千元关口后可能抑制部分采购需求。
随着黄金价格屡创新高，部分投资者开始转向更具价格优势的铂金。上月现货黄金曾触及每盎司3500.05美元的历史峰值，主要驱动力包括投资避险需求、地缘政治紧张及央行购金。世界铂金投资协会（WPIC）上周指出，经历过去十年持续下滑后，中国铂金珠宝需求已显现复苏迹象。
供应端压力持续为市场提供支撑。尽管电动汽车普及对铂族金属（主要用于汽车尾气催化转换器）构成长期需求压力，但WPIC预计2025年全球铂金供应缺口将扩大至100万盎司。不过咨询机构Metals Focus提醒，现存地面库存仍可满足约14个月的需求，或对价格上行空间形成制约。
值得注意的是，铂族金属中钯金本周呈现震荡走势。在上周三触及1042.70美元的六个月高位后，周五回落至千元关口下方。独立交易员指出，本田汽车近期宣布侧重发展混合动力而非纯电动的战略转向，成为支撑钯金需求的重要短期因素。
