受中國進口激增、持續供應擔憂及投資需求回暖等多重因素推動，鉑金價格上週五攀升至2023年5月以來的最高水平，周漲幅突破10%創四年新高。現貨鉑金當日觸及每盎司1,096.40美元，年內累計漲幅已達20%。
市場分析指出，這波行情源於三方面驅動因素：中國實物需求顯著回升，全球供應短缺預期強化，以及投資者在貴金屬板塊內尋求價值窪地的策略轉移。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，基本面支撐來自可能出現的連續第三年供應缺口，以及中國對鉑金條、硬幣和珠寶需求回升的報告——尤其在鉑金相對黃金存在顯著折價。
中國海關最新數據顯示，4月鉑金進口量達10公噸，環比激增47%，創下12個月來最高單月紀錄。交易商透露，中國在每盎司950美元區間持續吸納現貨，但突破千元關口後可能抑制部分採購需求。
隨著黃金價格屢創新高，部分投資者開始轉向更具價格優勢的鉑金。上月現貨黃金曾觸及每盎司3500.05美元的歷史峰值，主要驅動力包括投資避險需求、地緣政治緊張及央行購金。世界鉑金投資協會（WPIC）上周指出，經歷過去十年持續下滑後，中國鉑金珠寶需求已顯現復蘇跡象。
供應端壓力持續為市場提供支撐。儘管電動汽車普及對鉑族金屬（主要用於汽車尾氣催化轉換器）構成長期需求壓力，但WPIC預計2025年全球鉑金供應缺口將擴大至100萬盎司。不過諮詢機構Metals Focus提醒，現存地面庫存仍可滿足約14個月的需求，或對價格上行空間形成制約。
值得注意的是，鉑族金屬中鈀金本周呈現震盪走勢。在上週三觸及1042.70美元的六個月高位後，週五回落至千元關口下方。獨立交易員指出，本田汽車近期宣佈側重發展混合動力而非純電動的戰略轉向，成為支撐鈀金需求的重要短期因素。
