零售巨头塔吉特(TGT)股价今年迄今已下跌30.2%。考虑到该公司股价在2023年初至2024年底期间下跌了9.3%——而同期标准普尔500指数上涨了53.2%，此次抛售可谓残酷至极。但价值投资者看到塔吉特连续53年上调股息，且收益率高达4.7%，或许会怀疑这只股息之王股票是否值得逢低买入。
塔吉特最新的财报（2025财年第一季度）并不理想。但全年预测更令人担忧，调整后每股收益(EPS)预计仅为7至9美元。除非业绩达到该区间的高端，否则塔吉特很可能又要经历一年的盈利和净销售额负增长。
塔吉特业绩疲软主要源于客流量低和库存管理不善。数字销售一直是塔吉特的一大亮点，可比数字销售额增长了4.7%，平均点击到交付速度比去年快了近20%。第一季度超过70%的数字订单在一天内完成。这些数字听起来很棒，但支持不断增长的数字销售渠道会带来成本和库存管理压力。
由于销售额低于预期，塔吉特最新季度的库存较2024财年第一季度增长了11%，这直接影响了盈利。
在2025财年第一财季的财报电话会议上，塔吉特分享了扭转业务的策略，包括推出超过10,000件起价仅为1美元的新品、充分利用节假日购物季（这一直是塔吉特的支柱业务）以及成立名为Acceleration Office的新公司。Acceleration Office将专注于利用技术、人工智能和其他工具，使塔吉特更高效、更具成本效益、更敏捷。
塔吉特在财报电话会议上的业绩指引和管理层评论表明，塔吉特的扭转局面需要时间，业绩至少在短期内可能仍面临压力。当一家公司公开承认业绩不佳且短期内不会好转时，股价可能会大幅下跌。
塔吉特的股价仅为每股94.29美元，2025财年调整后每股收益为7至9美元，这意味着市盈率(P/E)为10.5至13.5的指导区间。对于像塔吉特这样可靠的股息股票来说，股价非常便宜。相比之下，沃尔玛的预期市盈率为36.9。
总而言之，对于希望获得被动收入并愿意安然度过可能持续较长时间且波动的时期的价值投资者来说，塔吉特是一个绝佳的买入机会。然而，一些投资者可能更愿意等待塔吉特在扭转局面方面取得可衡量的进展后再买入。
