零售巨頭塔吉特(TGT)股價今年迄今已下跌30.2%。考慮到該公司股價在2023年初至2024年底期間下跌了9.3%——而同期標準普爾500指數上漲了53.2%，此次拋售可謂殘酷至極。但價值投資者看到塔吉特連續53年上調股息，且收益率高達4.7%，或許會懷疑這只股息之王股票是否值得逢低買入。
塔吉特最新的財報（2025財年第一季度）並不理想。但全年預測更令人擔憂，調整後每股收益(EPS)預計僅為7至9美元。除非業績達到該區間的高端，否則塔吉特很可能又要經歷一年的盈利和淨銷售額負增長。
塔吉特業績疲軟主要源於客流量低和庫存管理不善。數字銷售一直是塔吉特的一大亮點，可比數字銷售額增長了4.7%，平均點擊到交付速度比去年快了近20%。第一季度超過70%的數字訂單在一天內完成。這些數字聽起來很棒，但支持不斷增長的數字銷售渠道會帶來成本和庫存管理壓力。
由於銷售額低於預期，塔吉特最新季度的庫存較2024財年第一季度增長了11%，這直接影響了盈利。
在2025財年第一財季的財報電話會議上，塔吉特分享了扭轉業務的策略，包括推出超過10,000件起價僅為1美元的新品、充分利用節假日購物季（這一直是塔吉特的支柱業務）以及成立名為Acceleration Office的新公司。Acceleration Office將專注于利用技術、人工智能和其他工具，使塔吉特更高效、更具成本效益、更敏捷。
塔吉特在財報電話會議上的業績指引和管理層評論表明，塔吉特的扭轉局面需要時間，業績至少在短期內可能仍面臨壓力。當一家公司公開承認業績不佳且短期內不會好轉時，股價可能會大幅下跌。
塔吉特的股價僅為每股94.29美元，2025財年調整後每股收益為7至9美元，這意味著市盈率(P/E)為10.5至13.5的指導區間。對於像塔吉特這樣可靠的股息股票來說，股價非常便宜。相比之下，沃爾瑪的預期市盈率為36.9。
總而言之，對於希望獲得被動收入並願意安然度過可能持續較長時間且波動的時期的價值投資者來說，塔吉特是一個絕佳的買入機會。然而，一些投資者可能更願意等待塔吉特在扭轉局面方面取得可衡量的進展後再買入。
