WGC最新报告：全球央行黄金增持潮再升级

根据世界黄金协会（WGC）最新年度调查报告，全球央行对黄金储备的增持趋势将持续强化，多数计划在未来数月乃至数年内增加黄金储备。与此同时，美元资产在外汇储备中的占比料将下降。

过去三年，各国央行持续大举购金，年均购买量超过1000吨，远高于此前十年400-500吨的平均水平。这一强劲购买势头恰逢金价飙升，金价从约1800美元/盎司上涨至目前的3400美元水平，涨幅近一倍。仅2025年至今，金价已上涨超过26%，并在4月中旬创下3500美元的历史新高，多次刷新纪录。

央行加速购金和金价飙升的主要驱动力是2022年俄乌战争的爆发，地缘政治格局的不稳定让整体经济前景蒙上阴影。

地缘政治成关键驱动

2025年度的《央行黄金储备调查》共收到73家央行的回复，创下该调查八年以来的最高记录。其中，积极管理黄金储备的受访者比例也达到创纪录的44%。

调查结果显示，央行继续将经济和地缘政治不确定性视为影响储备管理决策的关键因素，仅次于利率水平和通胀担忧。潜在的贸易冲突和意外冲击也是央行高度关注的考虑因素。绝大多数受访央行表示，危机时期的表现（85%）与有效的投资组合多元化工具（81%）被列为持金的主要原因。世界黄金协会指出：“黄金在危机时期的表现、投资组合多元化以及通胀对冲，是推动未来一年增持黄金计划的关键主题。”

未来五年增储趋势明确

• 短期（12个月）： 95%的央行预计全球黄金储备将增长（2024年为81%）；43%的央行储备管理人计划今年提高官方黄金持有量（去年为29%）
• 中期（5年）： 76%的央行相信黄金储备占比将上升（2024年为69%）

去美元化进程加速

• 73%的央行预计未来五年全球储备中美元占比将“适度或显著”下降
• 欧央行最新报告显示，黄金已超越欧元成为全球第二大储备资产

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