鉴于美国总统威胁对加拿大、欧盟及其他多国加征关税，贸易战升级，预计未来几周股市波动将加剧。在此背景下，投资者应寻求以业务运营稳健，回报持续且增长前景良好的优质股票来强化投资组合，多伦多证券交易所的上市公司Dollarama（TSX：DOL）正好符合这一标准。
过去十年，该股回报率达到惊人的650%，年化回报率22.4%。
作为一家在加拿大全境经营折扣零售店的企业，Dollarama凭借卓越的直接采购和高效物流，以诱人的价格提供各类消费品，因此即使在不利宏观环境下也保持健康的同店销售额增长。同时，公司门店网络已从2017年的1,095家扩张至2026财年第一季度末的1,638家。在同店销售增长和门店扩张的支撑下，这家总部位于蒙特利尔的折扣零售商过去八年年化营收增长率达到10.1%。
伴随销售额的增长，毛利率和运营效率的提升以及Dollarcity（Dollarama持股60.1%）共同推动了净利润的增长——过去八年的年复合增长率（CAGR）达13.5%。Dollarcity 门店数已从2013年的13家增至2025财年末的644家。此外，Dollarama的EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率已从2017年的23.7%扩大至33.1%。
展望增长前景，Dollarama计划持续扩张业务版图，目标是在2034财年末将门店总数增至2,200家。凭借高资本效率增长模式，低网络维护费用，销售额的快速提升以及较短的平均投资回收期，这些扩张有望同时提振该公司的营收和利润。
通过收购在澳大利亚全国拥有390家门店的The Reject Shop，公司进军澳大利亚零售市场。Dollarama已签署协议，以2.33亿加元收购The Reject Shop，交易有望于今年年底完成。同时，Dollarcity持续在拉丁美洲扩张，并计划到2031财年末将门店数量增至1,050家。此外，借助2027年前行使期权，Dollarama的Dollarcity持股比例还可以提高至70%。
今年以来，Dollarama的股价涨幅已超35%，表现优于整体股市。未来12个月（NTM）的市销率和市盈率分别升至7.6倍和40.6倍，估值看似偏高。然而，基于坚实的核心业务，稳健的财务增长以及高增长前景，这只股票长期依然有望给投资者带来丰厚的回报。此外，公司2011年以来已14次上调股息，持续回馈股东。
