最近几年，加拿大电信股的表现之糟糕史上罕见。展望未来，关税紧张局势加剧，食品通胀高企侵蚀消费能力，种种逆风意味着下半年行业仍将难以出现显著的复苏——至少对那些已经暴跌的电信巨头（三大运营商）而言如此。未来18个月，并非所有公司都将被迫削减股息，但加拿大电信行业的日子不好过，这却是不争的事实。
然而，Quebecor（TSX: QBR.B）这只加拿大电信股却持续飙升，股价一年内暴涨45%，而且这种涨势可能仍未终结。甚至我们还可以有更大胆的展望：加拿大电信行业或许正在进入一个由“第四大运营商”（颠覆者）从巨头手中抢夺市场份额的时代。
作为一家相对低调的区域性电信商，Quebecor已开始在全国崭露头角。公司旗下Vidéotron在魁北克省和新不伦瑞克省部分地区拥有强大且难以撼动的市场地位。随着旗下Freedom Mobile无线业务在全国抢夺市场份额，这只加拿大电信股完全有能力持续带来资本收益和股息增长。近年来，Freedom Mobile确实取得了显著进步。
Quebecor正投资新基建以提升5G和5G+网络，Freedom的网络质量有望逐步缩小与领先者的差距。目前，Freedom在带宽、延迟或覆盖范围上绝非顶尖，但极低的月费套餐和积极的促销策略，为众多寻求削减开支的消费者提供了转网的理由。
过去，Freedom Mobile常常因为覆盖差，网速慢为人诟病。如今，它正在快速追赶同行，难以匹敌的性价比在高通胀和潜在衰退背景下更具吸引力。若经济衰退发生，Quebecor将凭借低价策略加速抢占手机市场份额，股票也可能因此获得额外的提振。
基于12.3倍的静态市盈率，再综合考虑Quebecor近期持续夺取市场份额，以及在成本竞争和网络体验至关重要的电信行业的增长潜力，该股估值颇具吸引力。目前Freedom在全国无线市场仍是“小鱼”，但这也意味着巨大的增长空间。总而言之，别小看这家总部位于魁北克，市值只有95亿加元却志在登高的公司。
