近期，美国股市持续走强，标普500指数较4月8日低点已上涨28%，市场乐观情绪推动”恐慌指数”VIX跌至2月以来新低。然而，包括高盛和城堡证券在内的多家金融机构正建议客户利用当前低廉的对冲成本，防范潜在的市场回调风险。
在财报季表现强劲及美日贸易协议达成的推动下，美股基准指数屡创新高。与此同时，对冲市场下跌的成本降至年内低位。数据显示，标普500指数ETF未来一个月下跌10%的对冲成本与上涨10%的对冲成本之比已跌至1月以来最低水平。高盛交易部门在报告中指出：”如果投资者感到担忧，现在正是进行套期保值的理想时机。”
尽管市场情绪乐观，但一系列潜在风险可能冲击股市。美联储将于7月30日公布利率决议，而两天后便是美国总统特朗普对华关税加征的最后期限。此外，美国与墨西哥、加拿大等主要贸易伙伴的谈判仍陷僵局，若贸易紧张局势再度升级，可能迅速逆转市场风险偏好。
下周公布的7月非农就业数据将显著影响美联储政策走向，而英伟达等科技巨头的财报表现也可能引发市场波动。美银证券分析师John Tully认为，当前是”买入波动率”的良机，因VIX指数通常在7月触底。他建议客户买入8月22日到期的标普500看跌期权，以捕捉美联储在杰克逊霍尔年会期间可能引发的市场震荡。
部分机构仍对涨势延续持乐观态度。城堡证券策略主管Scott Rubner指出，散户投资者的持续入场可能为市场提供支撑。美银证券的Tully补充称，若美联储确认关税未推高通胀或抑制增长，9月降息或进一步提振股市。
但机构投资者仓位已接近饱和。Rubner观察到，随着系统性基金等长期持仓接近高位，其买入动能可能减弱。摩根大通衍生品销售主管Ilan Benhamou则建议客户买入8月1日到期的看跌期权，以对冲关税截止日与非农数据公布的双重风险。
Rubner特别强调，9月通常是美股表现最差的月份——这一规律自1928年数据以来持续显现。他敦促投资者提前布局9月到期的对冲工具，以应对可能出现的市场动荡。在多重不确定性交织的背景下，机构普遍认为，尽管涨势短期或延续，但未雨绸缪正当其时。
