美东时间周四下午，Meta Platforms (META) 股价暴涨12.2%，跑赢标普500指数（持平）和纳斯达克综合指数（+0.3%）。此前公司公布远超预期的2025财年第二季度财报，AI技术推动的运营效率成为核心增长引擎。
关键财务数据（同比变化）
| 指标 | 2024Q2 | 2025Q2 | 变动幅度 | 市场预期 |
| 营收 | 391亿美元 | 475亿美元 | +22% | 超出预期 |
| 每股收益(EPS) | 5.16美元 | 7.14美元 | +38% | 超出预期 |
| 日活跃用户(DAU) | 32.7亿 | 34.8亿 | +6% | 不适用 |
| 资本支出 | 84.7亿美元 | 170.1亿美元 | +101% | 不适用 |
在用户与收入方面，Meta实现了双重增长。日活跃用户数增至34.8亿，同比增长6%。结合人工智能（AI）对广告系统效率的提升，公司营收达到475亿美元，同比增长22%，大幅超越华尔街预期的448亿美元。每股收益（EPS）达到7.14美元，同比增长38%，显著高于分析师预测的5.88美元。
在AI投资战略上，公司正在加速推进。本季度资本支出高达170亿美元，同比激增101%。同时，Meta将2025年全年资本支出预算上调至640亿至720亿美元，较2024年水平增加了约300亿美元。公司首席财务官（CFO）苏珊·李已明确表示，2026年将继续大幅增加投资。此外，Meta正以高薪积极争夺AI专家人才，相关的人力成本预计将持续推高公司支出。
管理层战略方向明确，首席执行官（CEO）马克·扎克伯格强调：“本季度的强劲表现主要得益于AI释放了广告系统的效能”，并宣布了公司目标——“为全球用户打造个人超级智能”。尽管仅在今年上半年，Meta在AI领域的投入就已达到310亿美元，但公司明确表示“不会放缓投资步伐”。
展望财务趋势，本季度有效的支出控制助推了利润跃升，总支出仅增长12%。然而，由于在AI基础设施上的持续投入，自由现金流同比减少22%，降至85.5亿美元。根据公司未来指引，第三季度营收预计在475亿至505亿美元之间，2025年全年总支出增幅预计将达到20%至24%。同时，第四季度的营收同比增速可能放缓。
尽管资本开支激增，Meta凭借广告业务的创纪录盈利和充沛的现金流，持续获得投资者信心。分析师指出：“公司正全面受益于AI技术红利，同时为超级智能战略押注重金。” 但巨额投入能否超越此前元宇宙项目的回报，仍有待观察。
