Meta財報亮劍：AI立大功，空頭遭碾壓

美東時間週四下午，Meta Platforms (META) 股價暴漲12.2%，跑贏標普500指數（持平）和納斯達克綜合指數（+0.3%）。此前公司公佈遠超預期的2025財年第二季度財報，AI技術推動的運營效率成為核心增長引擎。

關鍵財務數據（同比變化）

指標	2024Q2	2025Q2	變動幅度	市場預期
營收	391億美元	475億美元	+22%	超出預期
每股收益(EPS)	5.16美元	7.14美元	+38%	超出預期
日活躍用戶(DAU)	32.7億	34.8億	+6%	不適用
資本支出	84.7億美元	170.1億美元	+101%	不適用

業績亮點解析

在用戶與收入方面，Meta實現了雙重增長。日活躍用戶數增至34.8億，同比增長6%。結合人工智能（AI）對廣告系統效率的提升，公司營收達到475億美元，同比增長22%，大幅超越華爾街預期的448億美元。每股收益（EPS）達到7.14美元，同比增長38%，顯著高於分析師預測的5.88美元。

在AI投資戰略上，公司正在加速推進。本季度資本支出高達170億美元，同比激增101%。同時，Meta將2025年全年資本支出預算上調至640億至720億美元，較2024年水平增加了約300億美元。公司首席財務官（CFO）蘇珊·李已明確表示，2026年將繼續大幅增加投資。此外，Meta正以高薪積極爭奪AI專家人才，相關的人力成本預計將持續推高公司支出。

管理層戰略方向明確，首席執行官（CEO）馬克·紮克伯格強調：“本季度的強勁表現主要得益於AI釋放了廣告系統的效能”，並宣佈了公司目標——“為全球用戶打造個人超級智能”。儘管僅在今年上半年，Meta在AI領域的投入就已達到310億美元，但公司明確表示“不會放緩投資步伐”。

展望財務趨勢，本季度有效的支出控制助推了利潤躍升，總支出僅增長12%。然而，由於在AI基礎設施上的持續投入，自由現金流同比減少22%，降至85.5億美元。根據公司未來指引，第三季度營收預計在475億至505億美元之間，2025年全年總支出增幅預計將達到20%至24%。同時，第四季度的營收同比增速可能放緩。