美国银行的股票分析师团队在英伟达与AMD同意将中国市场AI芯片营收的15%上缴美国政府以换取出口许可后，仍维持对两家公司的“买入”评级，目标股价分别为220美元和200美元。
近期，英伟达、AMD及博通等AI芯片巨头的股价持续创下新高，同时软银集团等AI基础设施投资者的股价也表现强劲，反映出全球AI算力投资热潮仍在加速。随着AI算力需求激增、美国政府加大AI基建投资，以及科技巨头不断扩建数据中心，市场对英伟达等算力领军企业的信心持续高涨，投资者普遍认为其股价的“牛市曲线”远未结束。
Loop Capital近期发布研报，将英伟达目标股价从175美元大幅上调至250美元，并预测其市值可能突破6万亿美元，主要受益于全球AI基建军备竞赛的长期推动。这一乐观预期进一步强化了市场对英伟达及其产业链的看涨情绪。
美银分析师Vivek Arya及其团队认为，尽管英伟达和AMD需向美国政府支付15%的营收作为罚金，但这一政策仍带来显著利好。两家公司可通过定价权转移部分成本，并利用此前计提减值的库存（英伟达约45亿美元，AMD约8亿美元）来抵消影响，从而维持毛利率。此外，恢复对华AI芯片出口有助于巩固该公司在中国AI生态系统的地位。
不过，美银也指出，中国市场能否成为可持续的收入来源仍存不确定性。一方面，美国政府未来是否延续出口许可尚不明确；另一方面，供应链重启需8至9个月时间，可能导致2026年上半年中国市场出现供应缺口。同时，快速演进的AI算力需求也可能降低部分客户对现有芯片的依赖。
尽管如此，美银仍维持对英伟达和AMD的盈利增长预测，认为两家公司有望通过市场策略和供应链优化抵消罚金影响，继续受益于全球AI算力扩张的长期趋势。
