美东时间周三上午，加拿大电商平台Shopify（TSX: SHOP）（NASDAQ: SHOP）股价飙升22%。此前公司公布的第二季度销售额远超华尔街预期。营收26.8亿美元，显著高于市场预期的25.5亿美元，同时软件促成的商品交易总额(GMV)达到878.4亿美元。
Shopify在财报披露方式上有些独特，它侧重GMV、营收和自由现金流，而淡化净利润及每股收益。在本次报告中，公司强调营收同比增长了31%（与GMV 31%的增幅同步），并且实现了16%的自由现金流利润率。
不过，报告中也透露出一些潜在隐忧。基于销售额的自由现金流增速为27%，低于营收增速；同时，营业利润同比仅增长21%。这两项数据可能引起成长股投资者的担忧。
管理层给出的业绩展望也引发了市场关注。他们预计第三季度销售增速将放缓至“中高20%区间”，而毛利增幅更小，预计仅为“低20%区间”。积极的一面是，管理层预计自由现金流利润率将维持在“中高10%区间”。若实现这一展望，这意味着Shopify至少能维持，甚至可能超越第二季度16%的自由现金流利润率，进而为自由现金流和利润带来更大提振。
值得注意的是，当前Shopify市值高达2000亿美元，股票估值达到自由现金流的111倍和净利润的逾87倍。对于一家当前增长率为31%（更不用说未来可能降至“中高10%区间”）的公司来说，这是一个相当高的价格水平。
