投资提供必需产品与服务的公司是一种聪明的财富积累策略。无论认可与否，健康保险已成为当今美国人最重要的必需品之一。然而，2025年，美股健康保险板块面临不小的压力和风险。医疗成本比率（MCR）今年高企，比如UnitedHealth Group在2025年第二季度的MCR达到了89.4%，创下历史新高。
尽管存在风险，人们对医疗保险的需求相对稳定，同时人口老龄化推动医保优先计划和医保补充计划需求增长。第二任期内的特朗普政府可能重点推广医保优先计划，为行业创造新的增长空间。因此，2025年的医疗成本压力更像是一次短期冲击，测试的是各家公司的运营效率和成本控制能力。对于长期投资者而言，行业的短期低迷反而可能提供了一个以更低价格布局行业龙头的机会。
接下来的问题就是，如何选择优质的健康保险股？投资前需了解哪些要点？以下为您全面解析。
除营收与盈利增长等通用指标外，需关注三大行业特有因素：
（数据截至2025年9月3日）
| 名称与代码 | 市值 | 股息收益率 | 行业分类 |
| UnitedHealth Group (UNH) | 2800亿美元 | 2.76% | 医疗保健服务提供商 |
| Elevance Health (ELV) | 730亿美元 | 2.07% | 医疗保健服务提供商 |
| CVS Health (CVS) | 940亿美元 | 3.59% | 医疗保健服务提供商 |
| Centene (CNC) | 150亿美元 | 0.00% | 医疗保健服务提供商 |
| iShares医疗保健提供商ETF (IHF) | – | 0.00% | 资本市场 |
作为全球最大健康保险公司，旗下的UnitedHealthcare事业部为企业和个人提供健康计划，同时是医保优先计划（Medicare Advantage）、医保补充计划和医疗补助（Medicaid）市场的重要参与者。Optum事业部提供信息技术驱动的健康服务，虽然UnitedHealthcare贡献四分之三营收，但Optum是主要增长的引擎。近年增长部分源于收购，如2022年收购Change Healthcare，2025年8月以33亿美元收购家庭健康服务商Amedisys。
除药房零售业务外，旗下CVS Caremark是全美最大药房福利管理公司（PBM）之一，2018年收购安泰（Aetna）后跻身顶级健康险商。医疗福利板块（主要来自安泰）贡献超过三分之一的营收，医保和商业保险产品驱动收入快速增长。股息收益率在本组公司中最高。
主营医疗补助市场，传统参保者（含儿童健康保险计划及贫困家庭临时援助计划）与需要频繁监测的人群占公司会员总数的超过一半。医疗补助计划贡献近三分之二营收，但医保和商业保险业务增速显著更快。未来重点拓展两类市场：同时符合医保和医疗补助资格的双重资格人群，以及替代团体保险的个人保险健康报销安排（ICHRA）。
前身为Anthem，在14州运营蓝十字与蓝盾计划，但持有全国范围内的营业牌照。业务覆盖企业及个人健康计划、医保优先、医保补充和医疗补助领域。药房福利管理公司CarelonRx和综合服务平台Carelon Services构成多元业务体系。健康福利板块贡献超80%的营收，但Carelon Services增长最快。
该ETF跟踪道琼斯美国精选医疗保健提供商指数，成分股包含健康险、诊断及专科治疗公司。四大持仓分别为UnitedHealth、CVS Health、Elevance Health和Humana。相比直接持股存在两大缺点：投资范围超出纯健康险领域；需支付0.38%的年管理费。
