人工智能概念股在周三的市场交易中表现强劲，其中博通（AVGO）股价创下历史新高。该公司股价当日上涨3.5%，表现显著优于标普500指数（持平）和纳斯达克综合指数（上涨0.5%）。截至2025年末，博通股价累计涨幅已达66.5%，其估值提升主要得益于英伟达与甲骨文合作打造新型超级计算机的利好消息。
英伟达宣布将与甲骨文合作，为美国能源部建造一台配备10万个Blackwell图形处理器（GPU）的超级计算机，专门用于科研任务。尽管该公告未直接提及博通，但这一重大项目被视为博通需求增长的积极催化剂。作为连接芯片和软件解决方案的专家，博通生产的人工智能数据中心产品与英伟达的生态系统紧密相关。历史经验表明，当英伟达获得重大合同或增长动力时，博通通常会在未来获得相关订单，形成协同效应。
博通在定制芯片（ASIC）和网络组件领域占据领先地位，尽管其人工智能收入规模目前远低于英伟达（最近财季分别为52亿美元与410亿美元），但增长势头强劲。博通人工智能收入同比增长63%，超过了英伟达数据中心业务56%的增幅。随着人工智能工作负载需求从模型训练向推理应用转移，博通的定制化处理器展现出独特优势。AMD首席执行官苏姿丰曾指出，人工智能推理需求增速已超过训练需求，尤其是在汽车、医疗和金融等垂直领域，专用模型数量激增，推动了对博通定制处理器的需求。
与英伟达的通用GPU相比，博通的定制处理器针对特定任务设计，具有功耗更低、性能更强的特点。这一技术优势使其获得众多头部客户的青睐。例如，曾依赖英伟达训练ChatGPT的OpenAI已与博通达成合作，计划在2026年至2029年间部署10吉瓦的定制AI处理器。分析师估计，此合作可能为博通带来约1000亿美元收入。此外，博通上一财季末的营收储备高达1100亿美元，远超其过去一年600亿美元的实际营收，反映出其订单积压的强劲增长。
博通在定制AI处理器领域的市场份额估计达70%，管理层预计其占整体AI芯片市场的份额将从2025年的11%提升至2027年的24%。尽管当前市盈率高达87倍，但其预期市盈率为37倍，显示市场对其盈利增长充满信心。根据数据，博通的市盈增长率（PEG）仅为0.55，低于1的阈值，表明基于未来五年年化增长预期，其股价仍被低估。投资者可关注博通在AI推理芯片市场的扩张潜力——预计到2030年，执行AI推理任务的芯片中ASIC占比将从15%升至80%，而博通正是这一趋势的核心受益者。
