沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦 (BRK.A) (BRK.B) 宣布，将以97亿美元全现金收购西方石油公司旗下的化工业务OxyChem。这笔交易预计在今年第四季度完成，是伯克希尔2022年以116亿美元收购Alleghany Insurance以来规模最大的并购案。
此次交易文件全程未提及巴菲特，但被视为向副董事长格雷格·阿贝尔移交权杖的标志性动作。按计划，巴菲特将于明年1月卸任CEO，由阿贝尔接任。但知情人士分析，鉴于巴菲特与西方石油CEO的深厚交情，且巴菲特一贯亲自审批超10亿美元的投资，他仍深度参与了本次谈判。交棒后，巴菲特将继续担任董事长，并与阿贝尔共同决策如何运用公司超3440亿美元的现金储备。
近年来，因难以找到价格合理的大型收购目标，伯克希尔的现金储备持续膨胀。对冲基金大举涌入并购市场推高资产价格，使得坚持合理估值原则的巴菲特多次按兵不动。此次交易虽金额庞大，但仅消耗伯克希尔约3%的现金，对整体盈利影响有限。市场反应平淡，公告后伯克希尔股价微跌，西方石油股价重挫超7%。
OxyChem主要生产水处理用氯、塑料原料氯乙烯及融雪剂氯化钙等产品，将与巴菲特2011年90亿美元收购的润滑剂制造商路博润形成产业链协同。但伯克希尔传统上不整合旗下子公司运营，阿贝尔在声明中强调，OxyChem将作为独立子公司运营，他们期待该公司加入伯克希尔大家庭。
Edward Jones分析师Jim Shanahan指出，此次由阿贝尔主导交易符合交接班逻辑。投资者更关注的是，这位以亲力亲著称的新CEO未来会否改变投资策略。与巴菲特“收购但不干预”的风格不同，阿贝尔可能更注重子公司间的资源整合，这或将打破伯克希尔延续数十年的管理传统。
对西方石油而言，此次出售是债务重组的关键一步。OxyChem二季度创造2.13亿美元的税前收益（去年同期为3亿美元），但公司更需要现金减负：继去年底120亿美元收购CrownRock后，西方石油已出售约40亿美元资产，本次交易所得的65亿美元将直接用于偿债，助力实现将主要债务降至150亿美元以下的目标。
伯克希尔目前持有西方石油28%的普通股，另拥有以每股59.586美元购买8390万股的认股权证，以及2019年融资安达科交易时获得的85亿美元优先股（年股息率8%）。尽管巴菲特曾明确表示不会清仓西方石油，但也否认全盘收购计划。此次交易进一步强化了两家公司的资本纽带。
拥有Geico、BNSF铁路、冰雪皇后等近百家企业庞杂帝国的伯克希尔，正经历六十年来最深刻的权力交接。在阿贝尔即将执舵之际，这笔瞄准稳定现金流化工资产的交易，既延续了巴菲特“买入优质业务”的投资哲学，也为后巴菲特时代的资本配置写下新注脚。
