周一，Advanced Micro Devices（AMD）宣布与人工智能巨头OpenAI达成一项多年期战略合作。受此消息刺激，AMD股价在早盘交易中一度飙升逾30%，创下年内最大单日涨幅。截至发稿，AMD股价报203.54美元，市值突破2670亿美元。
合作内容包括：OpenAI将采购总量达6吉瓦的AMD GPU，首批1吉瓦的AMD Instinct MI450系列芯片及机架级AI解决方案将于2026年下半年交付。更为关键的是，AMD将成为OpenAI的“核心战略计算合作伙伴”，共同研发下一代针对AI应用优化的芯片。
此次合作远超普通的供应链关系。AMD向OpenAI发行了可认购1.6亿股公司股票的权证，约占AMD总股本的10%。该权证的行权条件与AMD股价目标及OpenAI技术商业化里程碑紧密关联：
这一设计将双方利益深度捆绑。AMD首席执行官苏姿丰表示，此次合作将汇聚双方技术优势，推动全球最大规模的AI算力建设。
尽管AI浪潮催生了GPU需求爆发，但英伟达凭借在数据中心领域的主导地位，股价2023年初以来累计上涨1180%，而AMD同期涨幅为154%。此次合作被视为AMD冲击英伟达霸主地位的关键一役。行业分析指出，AMD的Instinct MI300X/MI350X系列芯片以更低价格提供与英伟达高端AI芯片相近的性能，尤其适合支撑大语言模型。OpenAI的采购及技术合作，将为AMD芯片提供“权威认证”，吸引更多观望客户。
AMD预计，此次合作将带来“数百亿美元”收入。以2024年公司总收入260亿美元为参照，这一增量规模足以改变其营收结构。此外，四大会计师事务所之一的普华永道预测，到2030年生成式AI的年度市场规模将达15.7万亿美元，AMD即使只能分得微小份额，亦将带来巨大的增长空间。值得注意的是，OpenAI在近期融资中估值约5000亿美元，已成为全球最高估值初创企业及高端AI芯片最大买家之一。该公司的技术路线选择对行业具有风向标意义。
尽管AMD股价已大幅上涨，但动态市销率（明年的预期销售额）约35倍，相较于AI市场的爆发潜力仍具吸引力。有分析师认为，若AMD能借此次合作提升在AI数据中心市场的渗透率，当前涨幅或仅是其长期增长的起点。与此同时，英伟达、英特尔等竞争对手亦在加速布局。英伟达近期与OpenAI达成100亿美元合作，同时50亿美元投资英特尔。AI芯片“军备竞赛”已进入白热化阶段。
结语：AMD与OpenAI的深度合作，不仅是供应链订单的简单叠加，更是技术生态与资本纽带的双重整合。在万亿级AI市场的角逐中，AMD正试图以“性能+性价比”组合拳改写游戏规则。然而，面对英伟达的生态护城河与持续技术迭代，AMD能否将短期股价催化转化为长期市场地位，仍需时间检验。
