德银为何如此看好这只美国稀土股票？

在近期中美贸易摩擦引发稀土供应安全担忧的背景下，美国唯一稀土生产商MP Materials（NYSE：MP）再度成为市场焦点。周一该股逆势大涨近10%，表现远超同期仅上涨1.5%的标普500指数，引发市场广泛关注。

将时间拉长来看，MP Materials在2025年的表现令人瞩目。尽管近期从每股100.25美元的52周高点回落，但年内涨幅仍接近300%。

评级上调引爆涨势

此番大涨的直接催化剂来自顶级投行的看好。德意志银行分析师科琳·布兰查德（Corinne Blanchard）在开盘前发布报告，将MP Materials股票评级从“持有”上调至“买入”，目标价也从68美元小幅上调至71美元。

布兰查德在报告中指出，看好稀土材料在中长期内的价值前景。她特别强调，MP Materials拥有美国联邦政府的强力支持，这一独特优势使其成为极具吸引力的投资标的。今年7月，美国国防部与该公司签署协议，承诺进行股权投资并设置价格下限等支持措施，为国家供应链安全保驾护航。

业绩表现瑕不掩瑜

值得注意的是，此次评级上调恰逢MP Materials公布三季度财报后不久。虽然公司当期营收5360万美元，同比下降15%，且未达到市场预期，但在盈利指标上展现出改善迹象：按非通用会计准则计算，净亏损收窄至1780万美元（合每股0.10美元），远优于市场预期的每股亏损0.17美元。这种“营收未达预期但亏损收窄”的表现，显示出公司营运效率正在提升。

多重利好支撑估值

公司股价强势表现的背后是基本面的重大突破：

1. 政企合作深化：五角大楼通过4亿美元投资获得公司多数股权，强化国家战略背书
2. 产业巨头加持：与苹果公司达成五年期5亿美元合作协议，为iPhone等数亿台设备供应再生稀土磁体
3. 资源禀赋突出：拥有全球储量最丰富的稀土矿之一芒廷帕斯矿（Mountain Pass），是美国最大的稀土生产商

最令市场期待的是公司的产业升级计划。目前MP Materials已能生产稀土氧化物和金属，并计划在2025年底前实现商用磁体的规模化生产。根据与国防部的协议，公司将建设第二座磁体制造工厂（10X设施），且该设施未来10年产生的全部磁体产品已获得国防和商业客户包销承诺。

尽管当前市值已突破110亿美元，但考虑到美国力图改变77%的稀土依赖中国进口（2024年数据）的现状，以及公司在全产业链布局中的先发优势，MP Materials仍被众多分析师视为最具增长潜力的标的之一。随着全球对稀土战略价值认知的深化，这家美国稀土龙头的发展前景值得持续关注。

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