截至美东时间周一，人工智能数据分析公司Palantir Technologies (PLTR) 在发布2025年第三季度财报后股价小幅下跌2.9%。尽管财报表现亮眼，营收与盈利双双超越华尔街预期，第四季度营收指引亦高于市场普遍预测，管理层还同步上调了全年多项关键指标预期，但市场反应却相对平淡。股价回调可能源于两方面因素：一是Palantir本身估值已处于高位，市场此前或已充分消化了积极预期；二是部分投资者担忧美国政府若长期停摆可能对其业务造成潜在冲击。
在具体财务指标方面，Palantir调整后每股收益达0.17美元，营收实现10.9亿美元，不仅超过华尔街预期，也高于公司自身此前给出的10.83亿至10.87亿美元指引区间。值得一提的是，该公司不发布盈利指引。本季度经营活动现金流同比增长20%至5.08亿美元，调整后自由现金流上升24%至5.4亿美元。截至季末，公司持有现金及等价物与短期投资合计64亿美元，且无长期债务负担。
就业务增长来看，调整后营业收入区间为6.95亿至6.99亿美元，同比增幅达87%至88%。尤其值得关注的是美国商业部门表现，该部门依托旗舰人工智能平台AIP实现营收121%的同比增长，环比增长29%，达3.97亿美元，客户数量激增65%，推动合同总价值创下13亿美元纪录，暴涨342%。未来增长基础也得到巩固，剩余履约义务增长66%至26亿美元，显示出强劲的业务储备。
Palantir的业绩表现对整个人工智能行业具有指标意义。其加速增长的测试结果表明人工智能应用正从科技巨头向下游企业扩散，这一趋势与英伟达(NVDA)近期动态相互印证。在最近的GTC大会上，英伟达披露其Blackwell及下一代Rubin芯片订单积压已达“五千亿美元”，远超市场预期。与此同时，亚马逊、微软、Alphabet和Meta四大科技巨头计划今年投入3800亿美元资本支出，主要用于数据中心建设以支持人工智能需求，且预计到2026年相关支出还将持续攀升。
作为数据中心GPU市场的主导者，英伟达占据92%的市场份额，其芯片已成为人工智能训练和推理阶段的行业标准。尽管近期有观点认为人工智能应用普及速度相对放缓，但Palantir的业绩与英伟达的订单情况共同表明，市场需求仍在蓬勃发展。自2023年初人工智能热潮兴起以来，英伟达股价已累计上涨1320%，尽管31倍的前瞻市盈率显示估值偏高，但考虑到公司预计未来五年年均营收增长率将达27%，当前估值水平仍属合理。这些迹象表明，人工智能革命仍处于早期阶段，相关企业未来发展空间依然广阔。
