1. Total Metals Corp (TSXV:TT, FSE: O4N)
Total Metals Corp.专注于将旗下的高品位金矿项目推进到投产阶段。
红色金属的狂欢，正响彻全球市场。周一，伦敦金属交易所（LME）铜价再度连创历史新高，突破每吨11,700美元，年内涨幅已超34%。这不仅仅是数字的跳动，更是一场由多重“胃口”共同驱动的资源盛宴——而这场盛宴，正面临食物链即将断裂的严峻警告。
驱动这轮牛市的最凶猛胃口，来自一个看不见的世界：人工智能（AI）。市场突然意识到，AI的肉身——数据中心，竟是如此惊人的吞铜巨兽。
一个传统数据中心需要约5000至15000吨铜。但一个为训练和运行AI而生的超大规模数据中心，其食量可暴增至单座5万吨——这相当于三个以上传统数据中心铜用量的总和。国际能源署（IEA）预测，到2030年，数据中心电力需求将翻倍，这意味着每年仅此一项，就可能吞噬超过50万吨铜。
关键在于，这股新生的饥饿对价格不敏感。咨询公司Wood Mackenzie指出，铜成本仅占数据中心总造价的不到0.5%。“无论铜价是1万还是2万美元，AI的基建列车都不会因此刹停，”一位行业资深观察者表示，“这种需求，具有可怕的刚性。”
新的巨兽在疯狂进食，而传统食客的餐盘也远未清空。
最大的金属消费者中国已明确将维持积极财政政策，并将经济增长置于优先位置。电网升级、新能源汽车、可再生能源——这些既定国策的推进，无一不需要海量的铜作为血液。中粮期货分析师Xu Wanqiu指出：“铜将受益于电网升级和算力建设的政策支持，看涨动能依然强劲。”
另一端，在美国，出于对潜在关税政策的预判，大量铜正被加速囤积，这直接抽紧了全球其他地区的现货供应，加剧了市场对即时可得金属稀缺的焦虑。
当需求以无法满足的速度狂奔，供应侧的回应却步履蹒跚，一场结构性危机已然显现。
中信证券警告，明年全球精炼铜缺口或达45万吨。更令人警醒的预测来自长远视角。IEA近期发出警告：到2035年，铜可能面临高达30%的供应缺口，成为全球供应链中最脆弱的一环。
问题不在于地下无铜，而在于将矿石变为可用金属的过程极其漫长且昂贵。Wood Mackenzie分析，要满足2035年的需求，全球需要新增800万吨矿山产能，需投资超2100亿美元。但现实是，在美国，开发一座新铜矿平均需要19年；从全球发现一个新矿藏到投产，周期常以数十年计。
面对这场由饥饿驱动的牛市，全球顶级投行已纷纷调高目标价。摩根大通预测2026年铜价将升至每吨12,500美元，瑞银（UBS）更是看高至13,000美元。
这一切的背后，是一个前所未有的历史性交汇：AI革命、能源转型、电气化浪潮——所有驱动未来经济增长的核心引擎，同时将燃料管对准了铜。当单一的AI设施就能消耗一个小型城市的铜用量，当权威机构频频发出灾难性短缺的预警，市场的狂热与焦虑，或许才刚刚开始。
铜价的望远镜正在寻找新的刻度。而在饥饿真正得到满足之前，这场红色金属的盛宴，可能将伴随着持续不断的新高警报。
