Meta Platforms (META) 在2025年的股价表现虽上涨约13%，但未能跑赢同期涨幅16%的标普500指数，主要原因是其第三季度财报引发市场负面反应，导致股价在10月下跌后持续承压。目前，其股价较历史高点下跌约16%。若此调整源于市场短期情绪，或许为投资者提供了潜在的买入机会。
作为Facebook、Instagram和Threads等社交媒体平台的母公司，Meta的核心商业模式依赖于广告收入。随着人工智能技术的深度融入，该业务正变得更加强大和高效。投资者当前更为关注Meta庞大的支出计划。公司历来愿意为其战略方向投入巨资，从早前备受瞩目的元宇宙投资，到如今聚焦于人工智能数据中心建设。公司指引进一步表明，2026年的资本支出增长将显著高于2025年，预计总额至少达到1000亿美元。这意味着未来公司近1100亿美元的年度运营现金流可能几乎全部用于人工智能基础设施建设。这种激进的投入节奏引发了市场对其财务负担与回报不确定性的担忧，也是第三季度财报后股价下跌的主要因素。
尽管支出高昂，但Meta的核心广告业务根基牢固，现金流生成能力强劲。虽然巨额资本支出可能短期内压缩利润，但人工智能带来的潜在长期收益——包括增强广告效果、开发新收入来源以及巩固技术护城河——可能足以抵消当前的投入。即便相关项目未能完全达到预期，公司仍有能力回归其高现金流的核心业务。因此，对于着眼长远的投资者而言，市场的短期负面反应或许掩盖了长期价值。Meta强大的基本业务与对前沿技术的战略性押注，使其可能成为一项成功的长期投资。
为支撑其人工智能雄心，Meta近期在能源保障方面迈出重要步伐。公司宣布计划到2035年锁定高达6.6吉瓦的核电供应，这是美国科技巨头与核电供应商之间最为广泛且雄心勃勃的合作之一。具体协议包括：从Vistra位于俄亥俄州和宾夕法尼亚州的三座现有核电站购买超过2,600兆瓦电力；支持Oklo在俄亥俄州建设1.2吉瓦电力园区；以及资助TerraPower开发两座新反应堆，并获取从多达六座其旗舰反应堆优先购电的权利。这些长期购电协议旨在为数据中心运营提供稳定、清洁的电力，直接支持马克·扎克伯格提出的在本年代末投入数千亿美元用于人工智能研发与算力基础设施建设的蓝图。此举也凸显了在人工智能竞赛中，稳定高效的能源供应已成为关键战略资源。
