多伦多道明银行（TSX: TD）刚刚宣布了一项规模最高达100亿加元的股票回购计划，最多将回购6100万股并全部注销，预计于2027年7月前完成。这笔交易将占该行已发行及流通股的约3.74%，尚待加拿大金融机构监管局（OSFI）批准。
对投资者而言，真正值得关注的并非这一轮百亿回购本身，而是支撑该行持续回馈股东的底层逻辑：多条业务线同步改善、股息连续提升、以及仍在展开的长期增长管线。
道明银行2026财年第三季度（截至7月）的调整后净利润达到47亿加元，同比增长21%；调整后每股收益（EPS）为2.77加元，同比增长26%。
分业务线看，加拿大个人与商业银行净利润约21亿加元，同比增长7%，收入增长5%，主要受存款与贷款规模扩张及息差改善推动。美国银行业板块净利润约11亿加元，同比大增41%，得益于资产负债表重组、存贷息差走强以及信贷拨备减少。财富管理与保险业务净利润同比增长20%，创纪录的资产规模、保险已赚保费提升以及存款增长共同构成支撑。表现最突出的是批发银行业务，净利润同比飙升87%，收入增长25%，同时信贷拨备下降。
在盈利改善的同时，道明银行持续提升对股东的现金回报。该行第三季度每股派息1.12加元，高于去年同期的1.05加元，对应年化股息率约2.6%。本轮百亿回购并非孤立事件。此前一轮于2026年1月20日启动的回购计划，截至9月25日已耗资70亿加元、回购4720万股。新一期计划将在原计划基础上进一步缩减股本基数，让盈利在更少的股份间分配，从而提升净资产收益率（ROE）与每股收益两项核心健康指标。
道明银行的省心属性，还来自其跨越个人银行、商业银行、财富管理、保险与资本市场的多元化布局——当经济某一板块放缓时，其他板块可形成缓冲。
在加拿大本土，2026财年至今商业银行板块新客户获取量同比增长10%；财富管理板块新增账户数同比增长26%。该行持续对一线人才、人工智能与创新投入，以深化客户关系。在美国市场，道明银行预计在获得全部监管批准后，于2028日历年年底前新开100家银行网点。与此同时，该行仍在强化美国反洗钱合规体系，2026财年相关支出预计约5.5亿美元。
道明银行股价过去一年累计上涨55%，年内涨幅32%。对在宏观与地缘不确定性中寻求一家可靠加拿大公司的投资者而言，上述基本面构成了将改行作为底仓配置的核心理由。
